Capital One Financial Corp. anunció el lunes que había llegado a un acuerdo para adquirir Discover Financial Services por 35.300 millones de dólares, creando instantáneamente un gigante financiero en caso de que los reguladores aprobaran el acuerdo.
La fusión combinaría uno de los mayores emisores de tarjetas Mastercard y Visa con la red de titulares de tarjetas de Discover. Sin embargo, una megafusión de este tipo generó inmediatamente preocupaciones antimonopolio, así como preguntas sobre cómo podría afectar a los clientes.
A continuación se presentan algunas respuestas tempranas a preguntas clave.
¿Podré seguir utilizando mi tarjeta Discover?
La fusión propuesta podría tardar un año o más en obtener la aprobación regulatoria, por lo que en el plazo inmediato no se espera ningún cambio mientras se revisa. Las empresas aún no han revelado cómo podrían cambiar su combinación de productos. Es posible que Capital One emita nuevas tarjetas Discover resaltando su nombre en lugar del logotipo “O” naranja brillante de Discover, similar a cómo emite sus tarjetas de crédito Visa y Mastercard.
Sin embargo, no espere que su tarjeta desaparezca. Capital One está comprando un activo valioso.
¿Qué pasa si uso una Visa o Mastercard de Capital One?
Capital One es uno de los mayores emisores de tarjetas de crédito Visa y Mastercard del país y no se espera que eso cambie, al menos durante algún tiempo. Michael Rhodes, director ejecutivo de Discover, dijo que el acuerdo “reúne dos marcas sólidas con una mayor capacidad para acelerar el crecimiento”. Sin embargo, el Wall Street Journal informó que Capital One planea migrar algunos titulares de Visa y Mastercard a Discover.
Si puedo conservar mis tarjetas de crédito existentes, ¿cuál es la idea detrás de la fusion?
Capital One ha crecido rápidamente desde su fundación en 1994 y ahora es uno de los bancos más grandes del país. Una gran parte de ese crecimiento ha sido la emisión de tarjetas de crédito por parte de las dos redes de tarjetas líderes del país, Visa y Mastercard, con un enfoque en clientes de alto riesgo que tienen saldos. Ahora, con Discover, también sería propietaria de su propia red, similar a cómo American Express emite sus propias tarjetas.
¿Cuál es la ventaja para Capital One de poseer una red de tarjetas de crédito?
Discover, fundada por Sears a mediados de la década de 1980 para ingresar al negocio de servicios financieros, tiene una red de 70 millones de puntos de aceptación comercial en más de 200 países y territorios, según el anuncio del acuerdo. Capital One dijo que el acuerdo es una “base clave” en su “búsqueda de construir una empresa de pagos global”.
Aún así, Discover es la más pequeña de las cuatro redes de pagos globales de EE. UU., y también está detrás de American Express. La fusión podría resultar en su expansión, proporcionando más competencia a Visa y Mastercard, a las que a veces se hace referencia como un duopolio.
¿Cuáles son algunas de las desventajas del acuerdo?
Los defensores de los consumidores desconfían de las grandes fusiones, especialmente en la industria de servicios financieros, y sostienen que la consolidación puede generar costos más altos para los consumidores en forma de tasas de interés y tarifas, ya sea en los mercados de seguros, hipotecas o tarjetas de crédito. Además, dicen los críticos, las instituciones financieras más grandes tienden a tener un servicio al cliente inferior. Discover, que se ha centrado en clientes principales con mejores calificaciones crediticias, tiene reputación de ofrecer un servicio al cliente superior.
¿Alguien se opone a la fusión?
La Coalición Nacional de Reinversión Comunitaria (NCRC por sus siglas en ingles) se manifestó inmediatamente en contra del acuerdo y señaló que un informe de la semana pasada de la Oficina de Protección Financiera del Consumidor encontró que los bancos pequeños y las cooperativas de crédito ofrecían tarjetas de crédito con tasas de interés significativamente más bajas que los bancos grandes en la primera mitad de 2023.
“No es probable que este acuerdo genere beneficios públicos que superen sus efectos adversos. Sobre esa base, nos oponemos y alentaríamos a los reguladores a bloquearlo”, dijo el director ejecutivo del NCRC, Jesse Van Tol.
Además, hubo preocupación por parte de los demócratas del Senado, incluido el senador de Ohio Sherrod Brown, presidente del Comité Bancario del Senado, quien prometió monitorear de cerca el acuerdo para que “no enriquezca a los accionistas y ejecutivos a expensas de los consumidores y las pequeñas empresas”. La senadora Elizabeth Warren, de Massachusetts, se manifestó en contra.
¿Cómo se las arreglarán los accionistas?
La fusión está estructurada como un acuerdo de acciones, y los accionistas de Discover reciben 1,0192 acciones de Capital One por cada una de sus acciones de Discover. Eso daría a los accionistas de Discover una prima del 26,6%, según el precio de cierre de Discover de 110,49 dólares el viernes. Cuando se cierre la fusión, los accionistas de Capital One poseerían alrededor del 60% de la empresa combinada y los accionistas de Discover el resto.
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¿Cuál es la probabilidad de que los reguladores aprueben una fusión tan grande?
El acuerdo podría ser objeto de un mayor escrutinio por parte de la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) en virtud de una propuesta del mes pasado por parte del regulador para darle más tiempo y ampliar sus criterios para revisar las fusiones. Esto sigue a un anuncio el verano pasado de la Reserva Federal que indicó que también podría fortalecer la supervisión de las fusiones después de la crisis del año pasado que vio las quiebras del Silicon Valley Bank y otros prestamistas regionales.
¿Capital One tiene algo de qué preocuparse?
Capital One recibió una multa de 80 millones de dólares por parte de la OCC en 2020 por fallas al no establecer lo que llamó “procesos efectivos de evaluación de riesgos” antes de trasladar las operaciones de tecnología de la información a la nube, y luego no corregir las deficiencias de manera oportuna. Anteriormente, el regulador le impuso una multa de 100 millones de dólares en 2018 por deficiencias en el programa contra el lavado de dinero del banco.
¿ Y qué pasa con Discover?
La empresa acaba de pasar por una crisis administrativa. El director ejecutivo, Roger Hochschild, renunció en agosto después de que la compañía dijera que había clasificado erróneamente algunas cuentas de tarjetas de crédito en su nivel de precios más alto ya en 2007, lo que resultó en que a los comerciantes se les cobrara más por aceptar las tarjetas para el pago. La junta prometió mejorar la gobernanza de la empresa.
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