Las acciones de empresas que ofrecen pagos de dividendos podrían volver a gozar del favor de los inversores este año.
Las acciones de dividendos cayeron en desgracia en 2023, incluso cuando los tres principales índices estadounidenses superaron la agitación bancaria regional, las altas tasas de interés y las tensiones geopolíticas para obtener rendimientos de dos dígitos.
A medida que las tasas de interés subieron a un máximo de 22 años, los inversores prefirieron los bonos con rendimientos atractivos en ves de las acciones más riesgosas que ofrecían pagos menores. El entusiasmo por la inteligencia artificial también llevó a los inversores a optar por acciones tecnológicas de megacapitalización, mientras que el resto del mercado se quedó atrás.
El índice S&P 500 Dividend Aristocrats, que mide el desempeño de las empresas que han aumentado sus pagos de dividendos en cada uno de los últimos 25 años, subió un 5,7% el año pasado en comparación con la ganancia del 26% del índice de rendimiento total S&P 500.
Eso fue un cambio respecto al 2022, cuando el índice de dividendos superó al índice de rendimiento total de referencia cuando los inversores, temerosos de los aumentos de las tasas de interés de la Reserva Federal, buscaron refugios bursátiles que pagaran dividendos.
Algunos traders creen que las acciones con dividendos podrían regresar con fuerza este año. Los rendimientos se desplomaron a finales de 2023 y podrían seguir bajando si la Reserva Federal recorta las tasas de interés.
“Los inversores buscan dividendos duraderos y de mayor rendimiento, ya que se espera que la volatilidad del mercado continúe durante todo el ciclo de flexibilización”, escribieron estrategas de Morgan Stanley en una nota del lunes.
Larry Adam, director de inversiones de Raymond James, prefiere las acciones con dividendos en sectores como la tecnología y la atención sanitaria por sus cualidades de crecimiento, frente a categorías tradicionalmente defensivas como las de servicios públicos. Su empresa sólo invierte en acciones con dividendos que tienen ese componente de crecimiento, afirma.
“No sólo buscamos buenas valoraciones, sino también la capacidad de mantenerlas”, afirmó Adam.
Los inversores tienden a recompensar a las empresas cuando aumentan sus dividendos. Las acciones de Lennar han subido más del 6% esta semana después de que la empresa de construcción de viviendas aumentara el martes su dividendo anual a 2 dólares por acción desde 1,50 dólares y aumentara las recompras de acciones en 5.000 millones de dólares.
Mastercard dijo el 5 de diciembre que su directorio había aprobado aumentar su dividendo trimestral a 66 centavos por acción desde 57 centavos y un nuevo plan de recompra de acciones hasta 11 mil millones de dólares. Desde entonces, las acciones de Mastercard han ganado alrededor de un 5%.
Las empresas del índice Russell 1000 que aumentaron sus dividendos vieron cómo los precios de sus acciones superaron en promedio un 3,1% en los seis meses posteriores al anuncio del aumento, según datos de Morgan Stanley que se remontan a 2014. Aquellas que redujeron sus dividendos vieron sus precios de las acciones tuvieron un rendimiento inferior al 4,7% durante ese mismo período.
Por supuesto, es poco probable que los rendimientos de los bonos experimenten una caída suave. Los rendimientos subieron a principios de mes, lo que contribuyó a que las acciones cayeran, y el mercado podría seguir experimentando cierta volatilidad este año a medida que los inversores recalibran sus expectativas sobre las tasas.
Wall Street espera actualmente que la Reserva Federal reduzca las tasas siete veces este año, según la herramienta CME FedWatch, mientras que el banco central sólo ha previsto tres recortes.
Conseguir que la inflación llegue exactamente al 2% será difícil
El indicador de inflación preferencial de la Reserva Federal, el índice de precios de gastos de consumo personal, midió 2,6% anual en noviembre. Entonces, reducir esa cifra al objetivo del 2% de la Reserva Federal debería ocurrir en poco tiempo, ¿verdad?
Puede que no sea tan sencillo, informa Elisabeth Buchwald.
Los funcionarios de la Reserva Federal predicen que se necesitarán dos años más para llegar a un firme 2%, según el último Resumen de Proyecciones Económicas de la Reserva Federal.
En muchos sentidos, fue fácil bajar la inflación desde su punto máximo. De hecho, muchos economistas dicen que tal vez ni siquiera hubiera sido necesario elevar las tasas de interés al nivel más alto en 22 años para lograr ese objetivo. Esto se debe a que gran parte del aumento de la inflación se debió a interrupciones en la cadena de suministro inducidas por la pandemia y picos inusuales en la demanda.
“Si imprimes 3 billones de dólares de dinero nuevo y se los das a la gente, obtienes inflación, y eso es más o menos lo que ocurrió”, dijo John Cochrane, investigador principal del Instituto Hoover. “Pero una vez que se gasta ese dinero, la inflación se desacelera por sí sola, que es más o menos lo que sucedió”.
Las tasas de interes hipotecarias suben por segunda semana consecutiva hasta el 6,66%
Los tipos hipotecarios subieron esta semana por segunda semana consecutiva, pero siguen estando más de un punto porcentual por debajo de su máximo del año pasado, informa Anna Bahney.
La hipoteca a tasa fija a 30 años promedió 6,66% en la semana que terminó el 11 de enero, frente al 6,62% de la semana anterior, según datos de Freddie Mac publicados el jueves. Hace un año, el tipo fijo medio a 30 años era del 6,33%.
Incluso con los aumentos de las últimas dos semanas, las tasas hipotecarias están registrando movimientos menores que durante la caída de nueve semanas a fines de 2023 y todavía están más de un punto porcentual por debajo de sus niveles más altos del año pasado: 7,79%. Esto continúa mejorando la asequibilidad para los compradores de viviendas que han estado luchando en uno de los mercados menos asequibles en décadas.
“Las tasas hipotecarias no se han movido materialmente en las últimas tres semanas y permanecen en el rango medio del seis por ciento, lo que ha aumentado marginalmente la demanda de los compradores de viviendas”, dijo Sam Khater, economista jefe de Freddie Mac, en un comunicado.
Pero, añadió, incluso este ligero repunte de la demanda, combinado con un inventario que sigue siendo escaso, sigue provocando que los precios aumenten más rápido que los ingresos.