Una guía para principiantes sobre el trading de futuros de petróleo crudo
El petróleo hace girar al mundo. Esto probablemente no es una revelación para nadie. Desde que comenzamos a extraer oro negro del suelo a mediados del siglo XIX, la humanidad simplemente no puede tener suficiente de esas cosas.
Más allá de hacer que los autos caminen y los aviones vuelen, el petróleo también hace que los países luchen entre sí con la esperanza de obtener más petróleo. Casi todo lo que consumimos depende de ello. Entonces, quizás no sea sorprendente que el mercado de futuros de petróleo crudo atraiga mucha la atención. Lo que sigue es una breve descripción del petróleo y como hacer trading con petróleo para cualquier persona interesada en entender este mercado de casi $ 2 billones de dólares.
Lo primero es lo primero: hay dos formas principales de hacer trading con petróleo. Primero, puede recaudar millones de dólares, arrendar un petrolero clase Panamax, llegar a un acuerdo con el gobierno de Arabia Saudita y luego entregar su petróleo a un comprador en una fecha acordada. Esto lo convertiría en un broker de petróleo “físico” (es decir, literalmente está moviendo petróleo del punto A al punto B y gestionando toda la logística complicada que esto conlleva).
Si está leyendo esta guía para principiantes sobre el comercio de futuros de petróleo, nos aventuramos a suponer que no es un comerciante de petróleo físico. Lo más probable es que le interese el papel comercial que representa grandes cantidades de petróleo físico: el futuro del petróleo crudo.
¿Qué es un contrato futuro de petróleo crudo?
Al igual que cualquier otro contrato de futuros, un futuro de petróleo crudo es un acuerdo legal entre dos partes para comprar o vender una cantidad específica, de un producto específico, en un momento específico en el futuro. Puede ver cómo este proceso sería engorroso si solo estuviera tratando de ganar dinero negociando futuros.
Tendría que salir y encontrar a alguien que quiera petróleo, luego negociar cuánto quiere y cuándo, y probablemente habría muchos abogados involucrados. Todo sería un desastre.
Afortunadamente, no tiene que hacer ninguna de esas tonterías porque hay una serie de futuros de petróleo estandarizados que puede intercambiar en grandes bolsas como el CME.
Estos contratos ya han hecho todo su trabajo de antemano. Cada uno tiene las mismas especificaciones. En el CME, cualquier contrato de futuros bajo el mismo ticker (incluyendo mes y año) es exactamente el mismo. ¡Lo cual es genial! Porque los mercados son divertidos cuando todos saben lo que están comprando o vendiendo.
Especificaciones del contrato
Hay varias variedades de contratos de futuros ofrecidos por el CME que se encuentran bajo el amplio paraguas del “petróleo crudo”. Estas diferencias se relacionan con el grado de petróleo, de dónde proviene, etc.
Si desea obtener más información sobre las diferencias entre Brent Crude y Light Sweet Crude, por todos los medios, averigue en el website del CME. Pero para el resto de este articulo, discutiremos un producto conocido como crudo West Texas Intermediate (WTI), que se comercializa bajo el símbolo CL en el CME. Hacemos esto no porque somos perezosos, sino porque el futuro de CL es el producto de petróleo líquido más comercializado en los Estados Unidos.
Aquí están las especificaciones del contrato CL de acuerdo con el CME:
- Unidad de contrato: cada contrato representa 1,000 barriles
- Cotización de precios: dólares estadounidenses y centavos por barril
- Horario de negociación: domingo a viernes de 5:00 p.m. a 4:00 p.m. CT
- Movimiento de precio mínimo: $ .01 (multiplicado por 1,000 barriles equivale a $ 10)
- Método de liquidación: entregable
- Mes del contrato: mensual
Además, tenga en cuenta que el último día de negociación es el tercer día hábil anterior a la fecha 25 del calendario de cada mes. O, en lugar de recordar esto, también puede consultar cualquier calendario de escritorio comercial acreditado.
Una nota sobre el vencimiento del contrato …
Teóricamente se requiere que entregues o recibas 1,000 barriles de petróleo por cada contrato que tengas al vencimiento. Pero afortunadamente, su corredor nunca permitiría que esto suceda realmente (es decir, liquidaría su posición incluso si tuviera espacio en el garaje para 1,000 barriles de WTI Crude).
¿Por qué el trading diario de petróleo crudo?
Respuesta simple: la gente hace trading diariamente con petróleo porque el mercado se mueve mucho durante el día. Si está buscando algo de emoción en un corto plazo, pocos productos se comparan con los futuros del petróleo crudo. Analicemos por qué este es el caso.
El petróleo crudo se mueve más que la mayoría de los demás productos de futuros
Si observa el DOM (profundidad de mercado) para el futuro de CL en ejecución frente al futuro de ES, notará que el mercado de petróleo es mucho menos líquido. El producto también se comercializa con menos frecuencia. El viernes pasado, por ejemplo, el volumen en el contrato ES de diciembre fue de aproximadamente 1,259,000 en comparación con solo 538,000 en el CL.
Esta falta de liquidez, junto con los participantes del mercado sobre apalancados y el “riesgo principal” (que discutiremos más adelante), es lo que hace que los precios del petróleo se muevan tan erráticamente a corto plazo. Excepto en casos excepcionales, la volatilidad implícita de los futuros del petróleo es casi siempre mayor que la de las acciones.
Las materias primas tienden a tener sentido en un nivel fundamental
Otra razón por la que las personas entran en los futuros del petróleo, en oposición a los futuros de renta variable o bonos, es que el producto tiene sentido en un nivel fundamental. No necesita un título en ingeniería financiera para comprender lo que deberían costar 1,000 barriles de petróleo.
Esto es cierto para muchos de los productos básicos, pero aunque la mayoría de las personas entienden intuitivamente el precio del maíz, no ven que los precios del maíz se transmitan a la décima de centavo en una cartelera digital en cada intersección importante del país (como es el caso con la gasolina). Obviamente, el precio de la gasolina depende de mucho más que solo el precio del petróleo crudo, pero ya se comprende. Además, si aún no sabía que la gasolina es un derivado del petróleo, hágase un gran favor y manténgase fuera del mercado de futuros del petróleo por el momento.
Nada de esto significa que el trading de futuros de petróleo sea fácil. De hecho, lo opuesto es verdad. Ganar dinero en los mercados del petróleo significa ganar uno de los juegos más difíciles de la Tierra.
¿Qué hace que los futuros del petróleo crudo se muevan?
Si se aleja a un marco de tiempo a largo plazo, los precios del petróleo tienden a moverse en largas tendencias direccionales. Sin embargo, a corto plazo, los precios del petróleo fluctúan enormemente según los titulares y las publicaciones económicas. Los futuros del petróleo también se mueven en función de la fortaleza del dólar estadounidense (ya que el producto está denominado en dólares).
Tendencias a largo plazo en los precios del petróleo
Figura 1.
Arriba puede ver un gráfico de los precios del petróleo en la última década. De inmediato, notamos que a este mercado le gusta caer en movimientos persistentes a largo plazo y rangos de negociación. Por ejemplo, eche un vistazo a la paliza sostenida que tomó el mercado durante 18 meses a partir de 2014.
El precio cayó de $ 113.48 a $ 36.44. Digamos que, por alguna razón increíble, te las arreglaste para mantenerte corto (y seguiste rodando) futuros de CL durante la totalidad de este movimiento, podrías haber hecho una buena jugada: (113.48 – 36.44) X 1,000 = $ 77,040 de ganancia por contrato.
Menos comisiones, por supuesto.
Este ejemplo ilustra por qué no debería acostumbrarse a luchar contra las tendencias sostenidas en el mercado de futuros del petróleo: la mayoría de las veces, ese tren de carga lo atropellará.
Factores macroeconómicos
Parte de la razón por la cual los precios del petróleo siguen las tendencias a largo plazo es porque la demanda de petróleo se conecta directamente con la fortaleza de toda la economía global. Si el petróleo es barato, es probable que se produzcan y transporten menos bienes. Con precios altos, lo contrario es cierto.
Estos ciclos macroeconómicos globales tardan en desarrollarse, a menudo en plazos medidos en años.
Las tendencias a largo plazo también actúan del lado de la oferta. Las nuevas tecnologías pueden bombear petróleo desde lugares donde alguna vez se consideró económicamente inviable. Por ejemplo, la capacidad de refinar el petróleo de esquisto explica en gran medida por qué los precios del petróleo se han vuelto más baratos en la última década.
Sin embargo, la oferta es una via de doble sentido. Un aumento en el suministro de sustitutos del petróleo, como el gas natural, eólico o solar, puede ser catastrófico para el petróleo en los próximos años.
Titulares y eventos geopolíticos
El mayor movimiento diario de precios registrado en futuros de CL ocurrió a principios de este año después de que varios drones y misiles atacaron una planta de procesamiento de petróleo en Arabia Saudita. Los futuros del petróleo subieron un 14% cuando el mercado abrio el domingo por la noche.
Este ejemplo ilustra un aspecto conductual clave de los futuros del petróleo a corto plazo: se mueven por las noticias … mucho. De hecho, ocasionalmente se DESMADRAN, especialmente cuando las noticias involucran la geopolítica del Medio Oriente. Porque, como probablemente ya sabe, hay un poco de petróleo en esa región.
El riesgo principal es algo que desea tener en cuenta como comerciante de petróleo. Estos eventos proporcionan una gran volatilidad pero también son increíblemente riesgosos. Puede perder miles de dólares por contrato en cuestión de segundos. Además, mantener posiciones durante el fin de semana (cuando no hay forma de salir), o durante la noche (mientras presumiblemente está durmiendo) es una propuesta incierta a menos que tenga una buena razón estratégica para hacerlo.
Dejando de lado las exenciones de responsabilidad, si esperar durante la noche es parte de su estrategia, es mejor que tenga bastante confianza en su stop loss. Porque recuerde, incluso si su stop loss se ejecuta, es posible que no lo salve por completo.
¿Por qué? Debido a que durante un movimiento violento de CL durante la noche, el mercado será ilíquido y un montón de otros traders asustados se apresurarán a vomitar sus propias posiciones. El precio que establezca puede no ser igual al precio que obtiene.
Reportes claves
Como se mencionó anteriormente, la demanda de petróleo está vinculada a la fortaleza de la economía global más grande. Por lo tanto, las publicaciones económicas importantes como el PIB y las nóminas no agrícolas probablemente moverán los precios.
Una publicación específica para el petróleo que debe tener en cuenta es el informe semanal de existencias de energía (EIA), que se publica todos los miércoles a las 9:30 a.m. CT. Este informe detalla los inventarios de petróleo crudo en los EE. UU., que es algo que los traders observan de cerca. Los cambios en los niveles de inventario tienen un gran efecto en la dinámica de la oferta y la demanda en el mercado.
Además, esté atento a cualquier travesura imprevista de la OPEP.
Fortaleza del dólar
Este articulo trata sobre los futuros del petróleo crudo, por lo que realmente no profundizaremos en todos los factores que determinan la fortaleza de las monedas fiduciarias. Sin embargo, definitivamente debe estudiar el tema si planea intercambiar futuros de petróleo en su cuenta.
Por ahora, solo sepa que los futuros del petróleo están denominados en dólares, lo que significa que está negociando un producto utilizando una escala medida en dólares estadounidenses. Pero tenga en cuenta que esa escala puede cambiar dependiendo de la fortaleza del dólar.
Cuando el dólar se fortalece, todo sigue igual, el precio de un contrato de petróleo caerá ya que un dólar ahora puede comprar más petróleo. La relación inversa también es cierta. Si el dólar se debilita, el precio del petróleo en dólares aumentará, ya que se necesitarán más dólares para comprar la misma cantidad de petróleo.
Consejos clave para el trading en petróleo
- No luches contra las tendencias a largo plazo, ve con ellas
- Siempre establece un stop loss
- Verifique doble y triplemente su stop loss
- Con los movimientos de noticias, considere si este evento realmente interrumpirá el suministro
- Recuerde que el petróleo es un producto de temporada con más demanda en verano e invierno
- Tenga cuidado de mantener posiciones durante la noche y ciertamente durante el fin de semana
Menos es más, los futuros de CL son volátiles, por lo que es recomendable negociar pocos contratos para comenzar
¿Cual el futuro del petróleo?
Hombre, si lo sabes, por supuesto, dimelo. Durante años, parecía que un suministro cada vez menor de petróleo global amenazaba con convertir el mundo en un infierno al estilo Mad-Max. En junio de 2008, un barril de petróleo alcanzó un precio maximo de más de $ 160. Muchos especuladores perdieron hasta sus camisas pensando que iría aún más alto.
Para el invierno de ese mismo año, el petróleo cotizaba a solo $ 54 por barril, que es aproximadamente el mismo precio que cotiza ahora, más de 11 años después. Por supuesto, el viaje del petróleo a este nivel no fue una línea recta, todo tipo de drama ocurrió en el camino.
Ahora, ves que el miedo opuesto se manifiesta entre los traders. ¿Qué tan barato puede ser el petróleo? Y a la larga, ¿qué tan valioso será el petróleo como mercancía?
La próxima década será un momento fascinante tanto para los traders de petróleo como para toda la industria petrolera. La energía limpia ciertamente afectará la demanda interna, pero también hay más de 2.500 millones de personas en China e India que querrán acceder a más energía barata cuando ingresen a la clase media mundial.
Por último, hay algunas aplicaciones de petróleo que son difíciles de replicar con sustitutos. Considere cuánto plástico usamos en nuestra vida cotidiana. Además, si bien hemos descubierto cómo fabricar autos eléctricos, crear un avión eléctrico será mucho más difícil. La densidad energética del petróleo es realmente bastante impresionante.
En resumen, conozca el rango, siga la tendencia y administre su riesgo, especialmente durante eventos noticiosos. Este artículo es solo una introducción a la dinámica del producto. Solo se convertirá en un exitoso trader de petróleo a través de la investigación y la práctica. Lo que suena poco convincente, pero la espera vale la pena cuando este operando correctamente.
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Jorge Garcia
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