Los bonos sufrieron una venta masiva el viernes, en una señal de que los inversores esperan que la Reserva Federal adopte una postura más restrictiva (hawkish) respecto a las tasas de interés, en medio de la preocupación de que el repunte de los precios del petróleo pueda impulsar la inflación.
El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años (^TNX) —que se mueve de forma inversa a los precios de los bonos— se disparó hasta alcanzar el 4,46%, su nivel más alto desde julio; esto ocurrió dado que el aplazamiento de los ataques a la infraestructura iraní por parte del presidente Trump no logró calmar la inquietud de los inversores.
«Tras meses de esperar que la Junta de la Reserva Federal recortara las tasas de interés este año, los inversores han vuelto a un estribillo familiar: ‘Más altas por más tiempo'», escribió Mike Dickson, jefe de investigación y estrategias cuantitativas en Horizon.
El ascenso del rendimiento del bono del Tesoro a 2 años hasta el 4% el viernes sugiere un escenario similar. La divergencia entre dicho rendimiento y los precios del petróleo resulta notable, según Aditya Bhave, economista para EE.UU. en Bank of America.
Los precios del petróleo se mantienen cerca de $100 por barril
Durante los últimos 10 días, desde la reunión de la Fed, los futuros del crudo de referencia estadounidense —el West Texas Intermediate (WTI) (CL=F)— se han mantenido estables, registrando una caída inferior al 1% en dicho periodo. Por su parte, los futuros del crudo de referencia internacional, el Brent (BZ=F), han perdido aproximadamente un 3%.
Fuente: Yahoo Finanzas
Los datos de la CME indican que los inversores estiman ahora en torno a un 20% la probabilidad de que la Fed suba las tasas para su reunión de septiembre, y no asignan ninguna probabilidad a un recorte de tasas en un plazo de seis meses. Hace un mes, la probabilidad de que se produjera al menos un recorte de tasas para septiembre superaba el 90%.
Los comentarios realizados por el presidente de la Fed, Jerome Powell, tras la reunión celebrada a principios de este mes, tuvieron un tono restrictivo; asimismo, el gobernador de la Fed, Christopher Waller, «se mostró muy preocupado por el repunte del petróleo» durante una entrevista concedida el 20 de marzo, tal como señaló Bhave en una nota para clientes enviada el viernes por la mañana.
Dada la divergencia observada tras la reunión entre las tasas a corto plazo y los precios del petróleo,
«consideramos que los mercados están anticipando ahora una función de reacción por parte de la Fed más restrictiva y, posiblemente, un impacto más amplio en el sector de las materias primas», escribió Bhave.
Señal de tensión en el mercado
En un contexto más amplio, el repunte de los rendimientos constituye uno de los indicadores que los estrategas han estado observando como señal de tensión en el mercado. «Tres indicadores actúan ahora como barandillas de seguridad en tiempo real para la política: los precios del petróleo, los mercados de valores y los rendimientos del Tesoro. Están enviando a Trump señales que no puede ignorar», afirmó Nigel Green, director ejecutivo de la firma de asesoramiento financiero deVere Group.
Las acciones estadounidenses cayeron el viernes, a pesar de que el presidente Trump pospuso una vez más los prometidos ataques de EE. UU. contra la infraestructura energética de Irán.
Fuente: Yahoo Finanzas
El índice Nasdaq Composite (^IXIC), de gran peso tecnológico, retrocedió un 2,1 %, hundiéndose aún más en territorio de corrección —es decir, situándose más de un 10 % por debajo de su máximo histórico alcanzado en octubre—.
Mientras tanto, el promedio industrial Dow Jones (^DJI) cayó un 1,7 %, entrando también en fase de corrección. El S&P 500 (^GSPC) descendió un 1,7 %, registrando su racha semanal de pérdidas más prolongada desde 2022.
Fuente: Yahoo Finanzas
Mark Newton, jefe de estrategia técnica de Fundstrat, señaló una posible debilidad a corto plazo en el índice general «hasta que el petróleo y los rendimientos del Tesoro dejen de subir y/o se alcance un acuerdo significativo de alto el fuego».