PREVISION COMPORTAMIENTO DEL DOW SEMANA DEL 23 AL 27 JUNIO 2008

Concluyó la semana del 16 al 20 de Junio motivo por el cual nos corresponde ahora evaluar la previsión que hicimos para esa semana y formular un probable escenario para el DOW para la semana que comienza (23 al 27 de Junio).

¿Cuál fue nuestra previsión para el DOW para la semana del 16 al 20 de Junio?
Nosotros dijimos que la economía norteamericana se encuentra actualmente entrampada entre la posibilidad de la recesión y de la inflación y que los inversionistas no veían todavía una luz clara al final de túnel que les de esperanzas y tranquilidad, por eso dijimos la semana anterior que no sería de extrañar que el DOW pudiera llegar pronto a romper el piso de los 11740 puntos del 10 de Marzo de este año.

Por otro lado dijimos también que el gráfico del comportamiento del DOW no daba señales de cambio de tendencia y que más bien indicaba que la tendencia bajista se mantenía fuerte y que era de esperar que luego de la pequeña subida de la semana del 9 al 13 de Junio el DOW mantendría su fuerte tendencia bajista sobre todo en los primeros días.

Por tal motivo dijimos textualmente lo siguiente: “Entonces como la semana es de alto riesgo se recomienda comprar sólo si el mercado se encuentra sobre vendido con la esperanza de que algunos inversionistas se animen a comprar considerando los precios baratos”.

NUESTRA RECOMENDACIÓN FUE: Comprar al cierre del día Miércoles y vender en la apertura del Viernes si el DOW abre debajo del cierre del Jueves, de lo contrario vender al cierre del Viernes.

¿Cuál fue el comportamiento del DOW durante la semana del 16 al 20 de Junio? La semana que acaba de concluir el DOW presentó una caída de – 3.8%, unas de las mayores de lo que va del año, siendo las rentabilidades diarias las siguientes:

Fecha       Rentabilidad
20-Jun-08       -1.83%
19-Jun-08       0.28%
18-Jun-08       -1.08%
17-Jun-08       -0.89%
16-Jun-08       -0.31%

Fue correcta nuestra recomendación:
Nuestra recomendación fue correcta ya que por un lado, tal como lo habíamos estimado, el DOW llegó a los 11842.69 (valores de cierre), 0.9% por encima del soporte de los 11740 del 10 de Marzo del presente año y por otro lado la tendencia semanal fue como la habíamos previsto, los primeros días bajistas, seguido por una reacción alcista para vender luego en la apertura del día Viernes si el mercado abría a la baja respecto al cierre del día anterior.

Rentabilidad Acumulada:
Luego de 24 semanas simulando negociar con el DOW la rentabilidad acumulada es la siguiente:

• Rentabilidad del DOW: - 6.8%
• Rentabilidad Propia: -3.3%.

De las 24 semanas que llevamos simulando la negociación con el DOW, 12 (50%) le hemos ganado al índice, por otro lado han sido 16 semanas (67%) donde nuestra rentabilidad acumulada ha sido superior a la del DOW.

Previsión del DOW para la semana del 23 al 27 de Junio: No se han producido sucesos, acontecimientos, o anuncios diversos en que nos hagan pensar que se están produciendo a nivel del análisis fundamental señales de un posible cambio de la tendencia actual del DOW, ni tampoco así lo indica el análisis gráfico, motivo por el cual mantengo el escenario bajista para el DOW para la semana que comienza.

RECOMENDACIÓN: ESPERAR.

PREVISION COMPORTAMIENTO DEL DOW SEMANA DEL 16 AL 20 JUNIO 2008

Concluyó la semana del 09 al 13 de Junio motivo por el cual nos corresponde ahora evaluar la previsión que hicimos para esa semana y formular un probable escenario para el DOW para la semana que comienza (16 al 20 de Junio).

¿Cuál fue nuestra previsión para el DOW para la semana del 09 al 13 de Junio? Nosotros dijimos textualmente lo siguiente: “…..parece, por el nivel del RSI, que es probable que el DOW vaya ha querer demostrar que aun tiene fuerza para seguir subiendo, las noticias buenas no han acabado todavía y es de esperar una reacción al impulso bajista de la semana que acaba de concluir, sin embargo mi hipótesis es que esta reacción podría manifestarse con mayor probabilidad en la primera mitad de la semana que comienza y que los riesgos de pérdidas son mayores en la segunda mitad”.

NUESTRA RECOMENDACIÓN FUE: Comprar en la apertura del día Lunes y Vender al cierre del día Miércoles.

¿Cuál fue el comportamiento del DOW durante la semana del 09 al 13 de Junio? Efectivamente, tal como lo habíamos previsto, el DOW quiso demostrar que aún posee fuerza para seguir subiendo pero lo hizo débilmente creciendo 0.8% en la semana, siendo las rentabilidades diarias las siguientes:

Fecha       Rentabilidad
13-Jun-08       1.37%
12-Jun-08       0.48%
11-Jun-08       -1.68%
10-Jun-08       0.08%
09-Jun-08       0.58%

Esta ligera alza del DOW es explicada por el hecho de que los temores de los inversionistas a la recesión y la inflación en USA fueron atenuados con el anuncio del Departamento de Comercio de que las ventas minoristas aumentaron un uno por ciento en mayo, el doble de lo previsto por los analistas. También contribuyó el hecho de que el índice de precios al consumidor (IPC) subyacente del mes de Mayo, que excluye los precios de los alimentos y de la energía, fue un 0,2 por ciento lo que alimentó las esperanzas de los inversionistas de que la FED no eleve los tipos de interés.

Finalmente, otro factor importante para atenuar los temores recesivos inflacionarios fue la sensible baja del precio del petróleo que cerró la semana en los 134.86 dólares el barril, mientras la semana anterior el precio cerró en los 139 dólares.

Fue correcta nuestra recomendación:
Si bien nuestra previsión sobre el comportamiento del DOW durante la semana fue correcta, no lo fue así nuestra recomendación de compra y venta ya que perdimos -1.0%. Personalmente me sería mucho más fácil tomar decisiones en base a la tendencia semanal, pero lo que busco con estos ejercicios de previsión es demostrar que es posible identificar micro tendencias dentro de la semana, aunque ello me ocasione muchas veces estas “pérdidas” aunque sea en el papel.

Rentabilidad Acumulada:
Luego de 23 semanas simulando negociar con el DOW la rentabilidad acumulada es la siguiente:

• Rentabilidad del DOW: -3.0%.
• Rentabilidad Propia: -3.6%.

Previsión del DOW para la semana del 16 al 20 de Junio:
La economía de EEUU se encuentra en una posición muy delicada y difícil a pesar de todos los esfuerzos desplegados tanto por el gobierno central como por la FED para superarla. En efecto, todo parece indicar que la economía norteamericana se encuentra entrampada entre la posibilidad de la recesión y de la inflación, no pudiendo observarse todavía una luz clara al final de túnel que de esperanzas y tranquilidad al mercado, sobre todo teniendo en cuenta el efecto dañino que está teniendo la elevación de los precios del petróleo y no vislumbrándose todavía un final para esta alza.

Este es el fundamento que se encuentra detrás de esta caída del DOW cuya duración podría ser más larga de la esperada. Por eso no sería de extrañar que el DOW pudiera llegar pronto a romper el piso de los 11740 puntos del 10 de Marzo de este año.

En cuanto al análisis gráfico, este tampoco da todavía señales de cambio de tendencia, pudiéndose observar por otro lado lo pronunciado de la pendiente de caída luego del 19 de Mayo de este año. Si tenemos en cuenta la relación de magnitudes entre las correcciones alcistas frente a los movimientos bajistas presentados en este tramo (19 de Mayo a la fecha) la hipótesis que formulo es que si la tendencia bajista se mantiene fuerte como lo ha sido hasta ahora es de esperar que luego de esta pequeña subida del DOW la semana que terminó es probable que se presente una continuación fuerte de la tendencia bajista.

RECOMENDACIÓN:
Si el mercado comienza la semana bajista, como esperamos, debemos esperar que este movimiento se vaya agotando, sobre todo en la primera parte de la semana donde considero se encuentra la zona con mayor riesgo de pérdidas. Entonces como la semana es de alto riesgo se recomienda comprar sólo si el mercado se encuentra sobre vendido con la esperanza de que algunos inversionistas se animen a comprar considerando los precios baratos. Por ello y sólo con fines de experimentación recomendaría comprar al cierre del día Miércoles y vender en la apertura del Viernes si el DOW abre debajo del cierre del Jueves, de lo contrario vender al cierre del Viernes.

PREVISION COMPORTAMIENTO DEL DOW SEMANA DEL 09 AL 13 JUNIO 2008

Concluyó la semana del 02 al 06 de Junio motivo por el cual nos corresponde ahora evaluar la previsión que hicimos para esa semana y formular un probable escenario para el DOW para la semana que comienza (09 al 13 de Junio).

¿Cuál fue nuestra previsión para el DOW para la semana del 02 al 06 de Junio? En nuestro informe de la semana anterior señalábamos que el comportamiento alcista del DOW de la semana del 26 al 30 de Mayo no modificaba la posibilidad que se haya iniciado un cambio de tendencia a corto plazo y por lo tanto el fin de la corrección alcista del DOW.

Dijimos igualmente que el panorama para el DOW para esa semana era incierta, y que me parecía difícil que se presentasen movimientos que acentúen un alza o una baja como el registrado la semana del 19 al 23 de Mayo donde el DOW cayó -3.9%.

NUESTRA RECOMENDACIÓN FUE: Comprar al cierre del Lunes y Vender al cierre del primer día alcista.

¿Cuál fue el comportamiento del DOW durante la semana del 02 al 06 de Junio? El comportamiento del DOW durante la semana fue bajista, cayó -3.4%, siendo el del día Viernes 6 el mayor descenso de los últimos quince meses. Por otro lado, las rentabilidades diarias considerando valores de cierre ajustados, fue la siguiente:

Fecha       Rentabilidad
06-Jun-08       -3.13%
05-Jun-08       1.73%
04-Jun-08       -0.10%
03-Jun-08       -0.81%
02-Jun-08       -1.06%

Los factores que más influyeron en este rendimiento fueron los siguientes:

• a) Standard & Poor's rebajó la recomendación de las acciones de los bancos de inversión Morgan Stanley, Lehman Brothers y Merrill Lynch.
• b) Las declaraciones del presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, que insinuó que los recortes de los tipos de interés en Estados Unidos se paralizarían por el momento ya que era importante controlar la inflación a mediano y largo plazo.
• c) El día 6 los precios del petróleo cerraron a un precio récord de 138,54 dólares subiendo más de diez dólares, lo que significó un encarecimiento de un 8,4 por ciento en un sólo día.
• d) Ese mismo día el Departamento de Trabajo informó que la tasa de desempleo en EE.UU. subió cinco décimas en mayo y llegó al 5,5 por ciento, mientras la economía perdió 49.000 empleos. El alza del desempleo en mayo reavivó los temores de los inversores a que la economía estadounidense pueda estar entrando en recesión.

Finalmente el día 5 el DOW se conoció del aumento de las ventas minoristas en mayo en Estados Unidos y la compra de la compañía de telefonía móvil Alltel por parte de Versión lo que motivó que el DOW creciera 1.73% en ese día.

Fue correcta nuestra recomendación:
Sí, sí lo fue, ganamos 0.80% mientras el DOW perdió -3.4%. Por otra parte, si se observa la tabla de rendimientos diarios podrán observar que al cierre del día Jueves no se tenía claro como cerraría la semana, lo que coincide con mí escenario, ya que dije: “…el panorama para el DOW para esta semana que comienza es incierta”, pero personalmente pensaba que cerraría negativo pero claro, no tanto.

Rentabilidad Acumulada:
Luego de 22 semanas simulando negociar con el DOW la rentabilidad acumulada es la siguiente:

• Rentabilidad del DOW: -3.8%.
• Rentabilidad Propia: -2.5%. Esta semana si bien estoy con pérdida, mi pérdida es menor que la del DOW.

Previsión del DOW para la semana del 09 al 13 de Junio: El análisis gráfico muestra que el DOW se encuentra actualmente bajista tal como lo señaláramos semanas atrás, no presentándose indicador alguno que nos indique con señales claras un cambio de movimiento a corto plazo. Sin embargo, esta semana que comienza me parece, por el nivel del RSI, que es probable que el DOW vaya ha querer demostrar que aun tiene fuerza para seguir subiendo, las noticias buenas no han acabado todavía y es de esperar una reacción al impulso bajista de la semana que acaba de concluir, sin embargo mi hipótesis es que esta reacción podría manifestarse con mayor probabilidad en la primera mitad de la semana que comienza y que los riesgos de pérdidas son mayores en la segunda mitad.

RECOMENDACIÓN: Comprar en la apertura del día Lunes y Vender al cierre del día Miércoles.

PREVISION COMPORTAMIENTO DEL DOW SEMANA DEL 02 AL 06 JUNIO 2008

Concluyó la semana del 26 al 30 de Mayo motivo por el cual nos corresponde ahora evaluar la previsión que hicimos para esa semana y formular un probable escenario para el DOW para la semana que comienza (02 al 06 de Junio).

¿Cuál fue nuestra Previsión para el DOW para la semana del 26 al 30 de Mayo? El escenario que previmos para el DOW era bajista.

NUESTRA RECOMENDACIÓN FUE: ESPERAR, y Comprar al cierre del día Jueves 29 y Vender en el cierre del día Viernes.

¿Cuál fue el comportamiento del DOW durante la semana del 26 al 30 de Mayo? El comportamiento del DOW durante la semana fue alcista, subió 1.3%. Por otro lado, las rentabilidades diarias considerando valores de cierre ajustados, fue la siguiente:

Fecha       Rentabilidad
26-May-08       Feriado
27-May-08       0.55%
28-May-08       0.36%
29-May-08       -0.001%
30-May-08       0.353%

Los factores que más influyeron en este rendimiento fueron los siguientes: la baja en el precio del petróleo, el aumento en la venta de viviendas nuevas en Estados Unidos y una revisión al alza del PIB estadounidense en el primer trimestre. El crecimiento de Estados Unidos está ahora evaluado en 0,9% anual, contra 0,6% anunciado antes, reforzando la probabilidad de que Estados Unidos no caiga en un período de recesión económica.

Fue correcta nuestra recomendación: No, no lo fue, pero nuestra pérdida fue muy marginal -0.06%.

Rentabilidad Acumulada: Luego de 21 semanas simulando negociar con el DOW la rentabilidad acumulada es la siguiente:

• Rentabilidad del DOW: -0.4%.
• Rentabilidad Propia: -3.3%.

Previsión del DOW para la semana del 19 al 23 de Mayo: Si bien la semana que acaba de concluir cerró alcista, su impulso ha sido algo atenuado demostrando la debilidad de la tendencia para ir a valores cercanos al techo de los 13058 puntos alcanzados el 2 de Mayo del presente año, sobre todo si se tiene en cuenta las noticias buenas referentes al comportamiento económico de EEUU en el primer trimestre.

Por lo tanto, el alza del DOW en esta última semana modifica poco el escenario que formulara la semana pasada en el sentido que cabe la posibilidad que se haya iniciado un cambio de tendencia a corto plazo y por lo tanto el fin de la corrección alcista del DOW.

En realidad el panorama para el DOW para esta semana que comienza es incierto, aunque me parece difícil que se presenten movimientos que acentúen un alza o una baja como el registrado la semana del 19 al 23 de Mayo donde el DOW cayó -3.9%.

RECOMENDACIÓN: Comprar al cierre del día Lunes y Vender al cierre del primer día alcista.

PREVISION COMPORTAMIENTO DEL DOW SEMANA DEL 26 AL 30 MAYO 2008

Concluyó la semana del 19 al 23 de Mayo motivo por el cual nos corresponde ahora evaluar la previsión que hicimos para esa semana y formular un probable escenario para el DOW para la semana que comienza (26 al 30 de Mayo).

¿Cuál fue nuestra Previsión para el DOW para la semana del 19 al 23 de Mayo? El escenario que previmos para el DOW para la semana que acaba de concluir era textualmente la siguiente: “…..considero que es posible que la tendencia alcista se encuentre más atenuada que en la semana anterior, siendo probable que su manifestación sea más clara en la primera mitad, mientras que la segunda mitad es posible que sea más riesgosa, peligrosa o en el mejor de los casos, debilitada.

NUESTRA RECOMENDACIÓN FUE: Comprar en la apertura del día Lunes 19 y Vender en la apertura del día Miércoles 21 si los precios bajan con relación al cierre del día anterior, de lo contrario Vender al cierre de ese día (21).

¿Cuál fue el comportamiento del DOW durante la semana del 19 al 23 de Mayo? El DOW tuvo un rendimiento sumamente bajista, cayó -3.9%, siendo la rentabilidad diaria la siguiente:

Fecha       Rentabilidad
19-May-08       0.32%
20-May-08       -1.53%
21-May-08       -1.77%
22-May-08       0.19%
23-May-08       -1.16%

Los factores que influyeron en este rendimiento fueron:

• a) Corporativos: Se conoció que Home Depot la mayor cadena del mundo de bricolaje y equipamiento para reformas del hogar ganó 356 millones de dólares en su primer trimestre fiscal de 2008, un 66 por ciento menos que en 2007.
• b) Macroeconómicos: El precio del crudo subió casi 6 dólares, lo cual generó temores inflacionarios y la posibilidad que se reduzca el consumo en EEUU. Se conoció así mismo las previsiones de Reserva Federal, la misma que estima que el crecimiento de Estados Unidos para este año se encuentra entre el 0,3 y el 1,2 por ciento. Además prevé que el desempleo aumentará entre el 5,5 y el 5,7 por ciento mientras que el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal fluctuará entre el 3,1 y el 3,4 por ciento, lo que fue interpretado por los analistas como una posible señal de encontrarnos muy cerca de la recesión con inflación y del fin de las políticas de reducción de las tasas de interés.

Así mismo, en la semana se publico un informe de la Asociación Nacional de Propietarios Inmobiliarios, que señala que la venta de casas de segunda mano cayó el uno por ciento en abril y que el volumen de viviendas unifamiliares sin vender subió hasta el nivel más alto desde 1985.

Estas noticias influyeron en el ánimo de los inversionistas generando temores y desconfianza en la marcha de la economía norteamericana significando ello un cambio radical en la psicología y actitud de los inversionistas respecto a la semana anterior.

Fue correcta nuestra recomendación:
No, no lo fue, ya que tuvimos en la semana una pérdida de -1.2%, sin embargo, hay que reconocer también que estuvimos muy cercanos al movimiento del DOW, por ejemplo, acertamos en la zona de riesgo que correspondía a la segunda mitad de la semana y recomendamos vender en la apertura del día Miércoles. Nuestro escenario era que los dos primeros días eran positivos y sólo lo fue el día Lunes, ya que el Martes el DOW cayó -1.53% y eso ocasionó nuestra pérdida, sin embargo nuestra estrategia nos permitió obtener una menor pérdida que el DOW (-1.2% frente a -3.9%).

Rentabilidad Acumulada:
Luego de 20 semanas de encontrarnos simulando negociar con el DOW la rentabilidad acumulada es la siguiente:

Rentabilidad del DOW: -1.7%. Esta semana el DOW volvió a estar negativo luego de que estuviera positivo por primera vez en la semana del 14 al 18 de Abril del presente año.

Rentabilidad Propia: -3.7%. En la semana que acaba de terminar he recortado en 2 puntos la ventaja que me llevaba el DOW que era de 4.7%.

Previsión del DOW para la semana del 19 al 23 de Mayo:
El análisis técnico nos indica de la aparición de las primeras señales sobre la posibilidad que se haya iniciado un cambio de tendencia a corto plazo y por lo tanto el fin de la corrección alcista del DOW. Así, por ejemplo, el último techo del 19 de este mes fue ligeramente menor al anterior techo del 2 de Mayo mientras que el último piso fue también menor, mucho menor, al piso anterior del 9 de Mayo del presente año.

Por otro lado, las medias móviles, el RSI como el MACD no nos dan señales que nos hagan pensar que el reciente movimiento bajista del DOW vaya a cambiar en la presente semana y por otro lado, tampoco hay señales en el corto plazo que nos hagan pensar que los precios del petróleo se estabilizarán y tranquilizarán a los inversionistas. Por todos estos elementos de juicio considero que es muy probable un escenario bajista para el DOW en la semana que comienza.

RECOMENDACIÓN: ESPERAR, y como es posible que se presente una reacción alcista al principal impulso de la semana me atrevería a Comprar al cierre del Jueves 29 y Vender al cierre del día Viernes.

PREVISION COMPORTAMIENTO DEL DOW SEMANA DEL 19 AL 23 MAYO 2008

Concluyó la semana del 12 al 16 de Mayo motivo por el cual nos corresponde ahora evaluar la previsión que hicimos para esa semana y formular un probable escenario para el DOW para la semana que comienza (19 al 23 de Mayo).

¿Cuál fue nuestra Previsión para el DOW para la semana del 12 al 16 de Mayo?
Nuestra previsión fue que probablemente el DOW podría presentar una zona de riesgo en sus primeros días, pero sin embargo no estaba descartada la posibilidad que el DOW cerrara la semana en forma alcista.

NUESTRA RECOMENDACIÓN FUE: Comprar en la apertura del día Miércoles 14 si los precios abren alcistas respecto al día anterior, de lo contrario, comprar al cierre de ese mismo día y Vender al cierre del Viernes 16.

¿Cuál fue el comportamiento del DOW durante la semana del 12 al 16 de Mayo? El DOW subió 1.9%, siendo la rentabilidad diaria la siguiente:

Fecha       Rentabilidad
16-May-08       -0.05%
15-May-08       0.73%
14-May-08       0.52%
13-May-08       -0.34%
12-May-08       1.02%

Los factores que influyeron en este rendimiento fueron:

a) Corporativos: Se conocieron los buenos resultados de los informes trimestrales de las empresas de tecnología, así como de los grandes almacenes Macy's así como de la firma hipotecaria Freddie Mac que fueron mejor de lo esperado.

b) Macroeconómicos: Los datos de la inflación de abril fueron mejor de lo esperado, y por otro lado se conoció que la construcción de casas nuevas aumentó en abril en un 8,2 por ciento, el mayor incremento de los dos últimos años.

Estas noticias buenas influyeron en el ánimo de los inversionistas generando confianza en las políticas que están implementando tanto el gobierno como la FED para superar la crisis inmobiliaria en los Estados Unidos. De esta manera los mercados financieros se muestran más optimistas con la esperanza que la economía norteamericana se recupere en el presente año.

Fue correcta nuestra recomendación:
Yo considero que sí, a pesar que el DOW nos ganó nuevamente, y ello por que obtuvimos una rentabilidad positiva de 0.7%.

Rentabilidad Acumulada: Luego de 19 semanas de encontrarnos simulando negociar con el DOW la rentabilidad acumulada es la siguiente:

Rentabilidad del DOW: 2.2%
Rentabilidad Propia: -2.5%.

Previsión del DOW para la semana del 19 al 23 de Mayo: Desde el 10 de Marzo del presente año, el DOW se encuentra en una clara tendencia alcista sin señales técnicas ni fundamentales de un posible cambio de dirección, tendencia que se acentuará o no en la medida que se vayan conociendo los resultados tanto de gestión corporativa como la información que proporcionen los principales indicadores sociales y macroeconómicos de EEUU.

Sin embargo cabe señalar que el DOW no supera aún su último techo del 2 de Mayo, lo que puede estar indicando una moderación de su fuerza alcista y ello principalmente a que no se han despejado aún todas las dudas y temores de los inversionistas, sobre todo teniendo en cuenta la caída de la confianza de los consumidores estadounidenses en su economía y al encarecimiento del petróleo de Texas, que acabó la semana con un precio récord de 126,29 dólares, y por otro lado los temores se acentuaron aún más al conocerse que el Banco de Inversión Lehman Brothers despedirá al cinco por ciento de su plantilla de 28.000 trabajadores a partir de la semana que viene.

Por lo tanto, para la semana que comienza, considero que es posible que la tendencia alcista se encuentre más atenuada que en la semana que terminó, siendo probable que su manifestación sea más clara en la primera mitad, mientras que la segunda mitad es posible que sea más riesgosa, peligrosa o en el mejor de los casos, debilitada.

RECOMENDACIÓN: Comprar en la apertura del día Lunes 19 y Vender en la apertura del día Miércoles 21 si los precios bajan con relación al cierre del día anterior, de lo contrario Vender al cierre de ese día (21).

PREVISION COMPORTAMIENTO DEL DOW SEMANA DEL 12 AL 16 MAYO 2008

Concluyó la semana del 5 al 9 de Mayo motivo por el cual nos corresponde ahora evaluar la previsión que hicimos para esa semana y formular un probable escenario para el DOW para la semana que comienza (12 al 16 de Mayo).

¿Cuál fue nuestra Previsión para el DOW para la semana del 05 al 09 de Mayo? Nuestro escenario fue que el DOW se mantenía alcista, con probabilidad que los primeros días sean de pérdidas y que no habría que descartar una posible sorpresa alcista en los últimos días de esa semana.

NUESTRA RECOMENDACIÓN FUE: Comprar en la apertura del día Lunes 05 y Vender al cierre del Viernes 9.

¿Cuál fue el comportamiento del DOW durante la semana del 05 al 09 de Mayo? La esperada sorpresa de fin de semana no se produjo y el DOW terminó la semana con un rendimiento de – 2.4%, siendo la rentabilidad diaria la siguiente:

Fecha       Rentabilidad
09-May-08       -0.94%
08-May-08       0.41%
07-Abr-08       -1.59%
06-Abr-08       0.40%
05-Abr-08       -0.68%

Fue correcta nuestra recomendación:
No lo fue, apostamos por una fuerte subida los últimos días de la semana y esta no ocurrió por lo que tuvimos el mismo rendimiento semanal que el DOW (-2.4%). Sin embargo hay que señalar que los primeros días el DOW se comportó según lo esperado.

Rentabilidad Acumulada:
Luego de 18 semanas de encontrarnos simulando negociar con el DOW la rentabilidad acumulada es la siguiente:
Rentabilidad del DOW: 0.3%
Rentabilidad Propia: -3.2%.

Previsión del DOW para la semana del 12 al 16 de Mayo:
Para la semana que acaba de terminar nuestro escenario preveía una zona de riesgo situada en la primera mitad de la semana, lo cual indicaba la posibilidad de una tendencia alcista algo debilitada. Ahora sabemos que la semana terminó bajista y aunque no es posible aun determinar si el DOW se encuentra cambiando de tendencia, para esta semana igualmente preveo una zona de riesgo en sus primeros días, sin embargo no está descartada la posibilidad que el DOW cierre alcista la semana.

RECOMENDACIÓN: Comprar en la apertura del día Miércoles 14 si los precios abren alcistas respecto al día anterior, de lo contrario, comprar al cierre de ese mismo día y Vender al cierre del Viernes 16.

PREVISION COMPORTAMIENTO DEL DOW SEMANA DEL 05 AL 09 MAYO 2008

Concluyó la semana del 28 de Abril al 02 de Mayo motivo por el cual nos corresponde ahora evaluar la previsión que hicimos para esa semana y formular un probable escenario para el DOW para la semana que comienza del 05 al 09 de Mayo.

¿Cuál fue nuestra Previsión para el DOW para la semana del 28 de Abril al 02 de Mayo? Nuestro escenario fue que el DOW se mantenía alcista, pero que teníamos algunas reservas sobre el grado de vitalidad de ese movimiento alcista y que no había que descartar una posible sorpresa en los últimos días de esa semana.

NUESTRA RECOMENDACIÓN FUE: Comprar en la apertura del día Lunes 28 y Vender al cierre del día Jueves 1.

¿Cuál fue el comportamiento del DOW durante la semana del 28 de Abril al 02 de Mayo? El DOW continuó alcista subiendo 1.3%, siendo la rentabilidad diaria la siguiente:

Fecha       Rentabilidad
02-May-08       0.37%
01-May-08       1.48%
30-Abr-08       -0.09%
29-Abr-08       -0.31%
28-Abr-08       -0.16%

Fue correcta nuestra recomendación:
Tal como lo previmos, el DOW concluyó la semana alcista, siendo su vitalidad al inicio de la semana muy débil, pero contrariamente a lo que esperábamos, el último día también fue alcista lo que hizo que nuestra recomendación de vender al cierre del Jueves (día de máxima rentabilidad) no fuera la óptima, pero si la que menos riesgo presentaba dado las ganancias hasta el cierre del día Jueves.

Rentabilidad Acumulada:
Luego de 17 semanas de encontrarnos simulando negociar con el DOW la rentabilidad acumulada es la siguiente:
Rentabilidad del DOW: 2.7%
Rentabilidad Propia: -0.8%.

Previsión del DOW para la semana del 05 al 09 de Mayo: Desde el 10 de Marzo del 2008, fecha donde el DOW alcanzó su punto más bajo, hasta el 02 de Mayo último, este índice ha crecido 11.2%, habiendo sobrepasado ya la barrera de los 13000 puntos y todo parece indicar que la tendencia continua.

Esta semana nuevamente observo al DOW alcista, pero los primeros días me parecen menos intensos y por lo tanto con mayor probabilidad de pérdidas como si estuvieran acumulando fuerza para un salto importante en los días finales de la semana, sin embargo eso no quiere decir que los primeros días no se presenten subidas.

RECOMENDACIÓN: Comprar en la apertura del día Lunes 05 y Vender al cierre del día Viernes 09 de Mayo.

PREVISION COMPORTAMIENTO DEL DOW SEMANA DEL 28 DE ABRIL AL 2 MAYO 2008

Concluyó la semana del 21 al 25 de Abril motivo por el cual nos corresponde ahora evaluar la previsión que hicimos para esa semana y formular un probable escenario para el DOW para la semana que comienza del 28 de Abril al 2 de Mayo.

¿Cuál fue nuestra Previsión para el DOW para la semana del 21 al 25 de Abril? El escenario que previmos fue que el DOW estaría volátil e inestable pero alcista.

NUESTRA RECOMENDACIÓN FUE: Comprar en la apertura del día Lunes y Vender en el cierre del día Martes si la rentabilidad acumulada en esos dos días es mayor a 1%, de lo contrario Vender al cierre del Viernes si en la apertura el DOW es alcista respecto al día anterior (Jueves), de lo contrario Vender en la apertura del Viernes.

¿Cuál fue el comportamiento del DOW durante la semana del 21 al 25 de Abril? El DOW cerró alcista, pero subió muy débilmente 0.3% siendo la rentabilidad diaria la siguiente:

Fecha       Rentabilidad
21-Abr-08       -0.20%
22-Abr-08       -0.80%
23-Abr-08       0.30%
24-Abr-08       0.70%
25-Abr-08       0.30%

Fue correcta nuestra recomendación:
Si lo fue, como la rentabilidad acumulada al cierre del día Martes era negativa deberíamos vender en la apertura del Viernes si los mercados abrían bajistas con relación al cierre del día anterior o vender al cierre del Viernes si era lo contrario. Como el Viernes 25 el mercado de NY abrió prácticamente sin variaciones, y sin contar por ello con alguna señal clara y definida que nos permita pensar que nuestra previsión pudiera no cumplirse, asumimos que manteníamos nuestra posición hasta el cierre de ese mismo día (Vendimos al cierre del Viernes).

Rentabilidad Acumulada:
Luego de 16 semanas de encontrarnos simulando negociar con el DOW la rentabilidad acumulada es:

Rentabilidad del DOW: 1.4%

Rentabilidad Propia: -1.7%.

Previsión del DOW para la semana del 21 al 25 de Abril:
El análisis gráfico como los indicadores técnicos no están mostrando señales de cambio en el actual movimiento del DOW, por tal motivo para la semana que comienza mantenemos el escenario alcista para el DOW. Sin embargo existe un riesgo, tenemos algunas reservas sobre el grado de vitalidad de ese movimiento alcista y no hay que descartar una posible sorpresa en los últimos días de la presente semana.

RECOMENDACIÓN: Comprar en la apertura del día Lunes 28 y Vender al cierre del día Jueves 1.

PREVISION COMPORTAMIENTO DEL DOW SEMANA DEL 21 AL 25 ABRIL 2008

Concluyó la semana del 14 al 18 de Abril motivo por el cual nos corresponde ahora evaluar la previsión que hicimos para esa semana y formular un probable escenario para el DOW para la semana que comienza del 21 al 25 de Abril.

¿Cuál fue nuestra Previsión para el DOW para la semana del 14 al 18 de Abril?
El escenario que previmos fue que el DOW estaría volátil e inestable.

NUESTRA RECOMENDACIÓN FUE: Siendo el riesgo que previmos alto recomendamos ESPERAR, tal como lo aconsejaba también el comportamiento de los precios con relación a las medias móviles.

¿Cuál fue el comportamiento del DOW durante la semana del 14 al 18 de Abril?
El DOW cerró alcista, subió vigorosamente 4.3% siendo la rentabilidad diaria la siguiente:

Fecha       Rentabilidad
14-Abr-08       -0.2%
15-Abr-08       0.5%
16-Abr-08       2.1%
17-Abr-08       0.0%
18-Abr-08       1.8%

Rentabilidad Acumulada:
Luego de 15 semanas de encontrarnos simulando negociar con el DOW la rentabilidad acumulada es:

Rentabilidad del DOW: 1.1%

Rentabilidad Propia: -2.0%. Se mantiene la rentabilidad de la semana anterior ya que de acuerdo a nuestra recomendación lo aconsejable era ESPERAR y debemos de reconocer que perdimos una buena oportunidad de obtener ganancias.

El crecimiento del DOW durante la semana que terminó ha sido tan importante que ha permitido que el índice pase de una rentabilidad acumulada negativa a una positiva.

Previsión del DOW para la semana del 21 al 25 de Abril: Tal como se observa en el gráfico que se adjunta, las medias móviles parecen confirmar que el DOW se encuentra dentro de una corrección alcista, motivo por el cual es previsible pensar que este movimiento probablemente continuará así la semana que comienza.

Sin embargo, a pesar que es probable que el DOW cierre alcista el riesgo sigue siendo muy grande debido tanto a la alta volatilidad de los mercados como al hecho de que los temores no han desaparecido aún. Por ello mantengo mi escenario de la semana anterior de volatilidad e inestabilidad en el DOW, siendo más probable quizás que los primeros días de la semana sean alcistas teniendo en cuenta la fuerza con que subió el DOW en la semana que pasó.

RECOMENDACIÓN: Comprar en la apertura del día Lunes y Vender en el cierre del día Martes si la rentabilidad acumulada en esos dos días es mayor a 1%, de lo contrario Vender al cierre del Viernes.

PREVISION COMPORTAMIENTO DEL DOW SEMANA DEL 14 AL 18 ABRIL 2008

Concluyó la semana del 07 al 11 de Abril motivo por el cual nos corresponde ahora evaluar la previsión que hicimos para esa semana y formular un probable escenario para el DOW para la semana del 14 al 18 de Abril.

¿Cuál fue nuestra Previsión para el DOW para la semana del 07 al 11 de Abril?
Nuestro escenario textual fue: “….considero que la tendencia del DOW continuará alcista y con volatilidad. Observando el ritmo de movimiento de los precios, me inclinaría que los primeros días de la semana podrían ser bajistas….”.

NUESTRA RECOMENDACIÓN FUE: Comprar en la apertura del día 9 si los precios abren al alza con respecto al cierre del día anterior, de lo contrario comprar ese mismo día 9 pero en el cierre, cualquiera sea la decisión, Vender en el cierre del Viernes 11.

¿Cuál fue el comportamiento del DOW durante la semana del 07al 11 de Abril?
La semana cerró bajista, cayó -2.3%, sin embargo esta caída significativa fue ocasionada principalmente por el movimiento del último día de la semana. En efecto el Viernes el DOW cayó -2.0% y con ello alteró la magnitud de su rentabilidad de cierre semanal tal como se muestra en la tabla adjunta.

Fecha       Rentabilidad
07-Abr-08       0.00%
08-Abr-08       -0.30%
09-Abr-08       -0.40%
10-Abr-08       0.40%
11-Abr-08       -2.00%

Por otro lado, tal como lo previmos, puede observarse claramente en esa misma tabla la debilidad del DOW los primeros días de la semana (convino no comprar en esos días), así también puede observarse como al día siguiente el DOW cerró alcista tal como lo previmos (subió pero menos de lo esperado). El problema se produjo el último día de la semana con la caída significativa no prevista del DOW lo que ocasionó que el rendimiento de nuestra estrategia en la semana fuera de -1.6% (la del DOW fue -2.3%).

Rentabilidad Acumulada:
Luego de 14 semanas de encontrarnos simulando negociar con el DOW la rentabilidad acumulada es la siguiente:

• Rentabilidad del DOW: -3.2%
• Rentabilidad Propia: -2.0%. Mi pérdida es 37% menor a la pérdida acumulada del DOW en el periodo.

Previsión del DOW para la semana del 14 al 18 de Abril:
El comportamiento del DOW la semana que termino, en especial el Viernes 11, es un indicador de lo impredecible y riesgoso que se encuentra el mercado de EEUU en estos momentos. Pienso que probablemente la semana que comienza el mercado USA continuara tanto con buenas como malas noticias creando volatilidad e inestabilidad en el DOW.

RECOMENDACIÓN: Siendo el riesgo previsto alto, lo recomendable es ESPERAR, tal como lo aconseja también el comportamiento de los precios con relación a las medias móviles.

PREVISION COMPORTAMIENTO DEL DOW SEMANA DEL 07 AL 11 ABRIL 2008

Concluyó la semana del 31 de Marzo al 04 de Abril motivo por el cual nos corresponde ahora evaluar la previsión que hicimos para esa semana y formular un probable escenario para el DOW para la semana del 07al 11 de Abril.

¿Cuál fue nuestra Previsión para el DOW para la semana del 31 de Marzo al 04 de Abril?
Nuestra previsión textual fue: “ …el escenario probable para el DOW en esta semana que recién comienza es de mucha volatilidad siendo muy difícil prever como cerrará el DOW, sin embargo me inclinaría – observando el ritmo de movimiento de los precios - que los últimos días de la semana podrían ser bajistas.

NUESTRA RECOMENDACIÓN FUE: Comprar en la apertura del día Lunes y Vender el Miércoles, en la apertura si los precios bajaron respecto al cierre del día anterior o en el cierre de ese mismo Miércoles si los precios de la apertura fueron mayores a los del cierre del día anterior.

¿Cuál fue el comportamiento del DOW durante la semana del 31 de Marzo al 04 de Abril?
La semana cerró alcista subiendo 3.2% respecto al cierre de la semana anterior: Por otro lado compramos en la apertura del día Lunes 31 y vendimos en la apertura del día Miércoles 2 ya que los precios cayeron respecto al cierre del día anterior lo que ocasionó una ganancia de 3.6% (ganamos al índice en esa semana). Por otro lado la rentabilidad del DOW durante la semana fue la siguiente:

Fecha      Rentabilidad
04-Abr-08       -0.1%
03-Abr-08       0.1%
02-Abr-08       -0.4%
01-Abr-08       3.2%
31-Mar-08       0.4%

En dicha tabla puede apreciarse claramente la debilidad del DOW los últimos días de la semana que terminó, días que personalmente pensé que serían mucho más bajistas que lo que realmente fueron.

Previsión del DOW para la semana del 07 al 11 de Abril:
El DOW terminó la semana alcista encontrándose al cierre de este último Viernes 7.4% encima de su mínimo del 10 de Marzo y por otro lado en el gráfico que se adjunta más abajo podemos apreciar que parece haberse formado una figura muy parecida (no igual) al del Doble Valle que podría estar indicando un cambio de tendencia en el DOW, que estaría respaldo por las señales que están dando tanto las Medias Móviles de Corto Plazo como el MACD.

Finalmente, para la semana que recién comienza considero que la tendencia del DOW continuará alcista y con volatilidad. Observando el ritmo de movimiento de los precios, me inclinaría que los primeros días de la semana podrían ser bajistas teniendo en cuenta el efecto emocional sobre los inversionistas que podría haber tenido la noticia conocida este último Viernes que el desempleo aumento en USA en el mes de Marzo más allá de lo esperado.

RECOMENDACIÓN: Comprar en la apertura del día 9 si los precios abren al alza con respecto al cierre del día anterior, de lo contrario comprar ese mismo día 9 pero en el cierre, cualquiera sea la decisión, Vender en el cierre del Viernes 11.

PREVISION COMPORTAMIENTO DEL DOW SEMANA DEL 31 MARZO AL 04 ABRIL 2008

Concluyó la semana del 24 al 28 de Marzo motivo por el cual nos corresponde ahora evaluar nuestra previsión y formular un probable escenario para el DOW para la semana del 31 al 04 de Abril.

¿Cuál fue nuestra Previsión para el DOW para la semana del 24 al 28 de Marzo? Nuestra previsión fue una semana alcista para el DOW.

NUESTRA RECOMENDACIÓN FUE: Comprar al cierre del día Lunes y Vender al cierre del día Viernes.

¿Cuál fue el comportamiento del DOW durante la semana del 24 al 28 de Marzo? Contrariamente a lo esperado la semana terminó bajista cayendo -1.2% respecto al cierre de la semana anterior: Por otro lado la estrategia que recomendamos de Comprar al cierre del día Lunes y Vender al cierre del Viernes nos ocasionó una pérdida de -2.6%.

Previsión del DOW para la semana del 31 de Marzo al 04 de Abril:
A pesar de la caída del DOW la semana que terminó no existen aun señales del fin de la corrección alcista, por ejemplo al cierre de este último Viernes el DOW se encontró 4.0% encima de su mínimo del 10 de Marzo y por otro lado en el gráfico que se adjunta podemos apreciar que tanto las medias móviles como el MACD parecen dar indicios de que podrían estar por aparecer señales de compra.

Finalmente, considero que el escenario probable para el DOW en esta semana que recién comienza es de mucha volatilidad siendo muy difícil prever como cerrará el DOW, sin embargo me inclinaría – observando el ritmo de movimiento de los precios - que los últimos días de la semana podrían ser bajistas.

RECOMENDACIÓN: Comprar en la apertura del día Lunes y Vender el Miércoles, en la apertura si los precios bajaron respecto al cierre del día anterior o en el cierre de ese mismo Miércoles si los precios de la apertura fueron mayores a los del cierre del día anterior.

PREVISION COMPORTAMIENTO DEL DOW SEMANA DEL 24 AL 28 DE MARZO 2008

Ha concluido la semana del 17al 21 de Marzo nos corresponde ahora evaluar nuestra previsión y formular un probable escenario para el DOW para la semana del 24 al 28 de Marzo.

¿Cuál fue nuestra Previsión para el DOW para la semana del 17 al 21 de Marzo?
A pesar que el análisis gráfico no mostraba señales de compra, nuestra previsión fue que era de esperarse que los primeros días de la semana sean alcistas debido a las expectativas del mercado con respecto a la posible decisión de la FED de reducir las tasas de interés.

NUESTRA RECOMENDACIÓN FUE: “Comprar a la apertura del día Lunes y Vender al cierre del día Martes, pues consideraba que el riesgo seguía siendo muy alto dentro de una semana volátil.

¿Cuál fue el comportamiento del DOW durante la semana del 17 al 21 de Marzo?
Efectivamente, la semana ha sido extremadamente volátil, el día 18 presentó una subida de 3.5% y al día siguiente una caída de -2.4% para finalmente cerrar la semana con un alza de 2.2%.

Por otro lado nuestra estrategia de Comprar en la apertura del día Lunes y Vender al cierre del Martes ocasionó una rentabilidad de 3.7% mayor a la obtenida al cierre del Viernes que fue 3.4%. Por lo tanto la postergación de la venta para después del día Martes no hubiera sido una buena decisión en términos de rentabilidad y riesgo.

Previsión del DOW para la semana del 21 al 28 de Marzo:
Observando el gráfico que se adjunta podemos apreciar que ninguno de los tres indicadores (Medias Móviles, MACD y RSI), muestran aún señales de compra. Por otro lado, todo parece indicar que a partir del 10 de Marzo se ha iniciado un movimiento alcista que al cierre del este último Viernes representa un alza de 5.3% como resultado de la voluntad y de las señales que está dando las entidades oficiales de EEUU para contrarrestar y paliar la crisis económica y financiera de ese país.

Finalmente, considero que el escenario probable para el DOW en esta semana que recién comienza es alcista a pesar de los nubarrones que ya se anuncian para esta semana sobre pobres resultados trimestrales para las principales financieras de EEUU.

RECOMENDACIÓN: Comprar al cierre del día Lunes y Vender al cierre del día Viernes.

PREVISION COMPORTAMIENTO DEL DOW SEMANA DEL 17 AL 20 DE MARZO 2008

La semana cerro marginalmente positiva con un alza del 0.5% a pesar de la subida del 3.5% del Martes 11, motivo por el considero que la recomendacion que di de no comprar estuvo acertada teniendo en cuenta la poca rentabilidad y el gran riesgo existente.

Esta semana recomiendo comprar en la apertura del Lunes y vender al cierre del Martes con la esperanza de que las expectativas por las medidas que de la FED hagan subir los precios.

PREVISION COMPORTAMIENTO DEL DOW SEMANA DEL 10 AL 14 DE MARZO 2008

Ha concluido la semana del 03 al 07 de Marzo y nos corresponde ahora evaluar nuestra previsión y formular un probable escenario de su futuro comportamiento para la semana del 10 al 14 de Marzo.

¿Cuál fue nuestra Previsión para el DOW para la semana del 03 al 07 de Marzo?
Nuestra hipótesis fue que el DOW cerraba la semana moderadamente alcista con alta volatilidad.

NUESTRA RECOMENDACIÓN FUE: “Comprar en la apertura del día Lunes y vender al cierre del Viernes, sin embargo si al cierre del Miércoles se observan ganancias la recomendación es vender en ese momento a fin de reducir riesgos”.

¿Cuál fue el comportamiento del DOW durante la semana del 03 al 07 de Marzo?
La semana terminó fuertemente bajista -3.0% pero el derrumbe se dio los dos últimos días en los cuales el DOW cayo - 3.0% (los tres primeros días el rendimiento fue muy marginal cercano a 0%). La fuerte caída fue ocasionada tanto por el aumento de procesos de ejecuciones hipotecarias, la mayoría de ellas hipotecas de riesgo ("subprime"), así como por los datos de empleo de febrero que alimentaron el temor a una recesión económica en Estados Unidos, a los cuales se unió el hecho que el barril de petróleo de Texas alcanzó un máximo histórico de 105,47 dólares.

En cuanto a nuestra estrategia de compra y venta (Comprar en la apertura del día Lunes y vender al cierre del Viernes) esta nos ocasionó una pérdida de -3.0%.

Previsión del DOW para la semana del 10 al 14 de Marzo:
El DOW rompió esta semana la barrera psicológica de de los puntos 11971.19 puntos del 22 de Enero y todo parece indicar que se dirige al soporte de los 10799.23 puntos del 18 de Julio del 2006. Observando el gráfico que se adjunta podemos apreciar que ninguno de los tres indicadores (Medias Móviles, MACD y RSI), muestran señales de compra. Por otro lado el mercado esta a la espera de señales más claras de que la economía de EEUU está mejorando, mientras eso no suceda el pesimismo y los miedos continuaran en Wall Street.

RECOMENDACIÓN: Esperar. No se recomienda la compra por el alto riesgo existente.

PREVISION COMPORTAMIENTO DEL DOW SEMANA DEL 03 AL 07 DE MARZO 2008

En este informe vamos a evaluar la previsión que hicimos del DOW para la semana del 25 al 29 de Febrero, así como formular un probable escenario de su futuro comportamiento para la semana del 03 al 07 de Marzo.

¿Cuál fue nuestra Previsión para el DOW para la semana del 25 al 29 de Febrero?
Nuestra previsión fue que el DOW terminaba alcista teniendo en cuenta que se mantenía dentro de la directriz alcista iniciada a partir de su piso del 22 de Enero (11971.19 puntos).

NUESTRA RECOMENDACIÓN FUE: “Comprar al cierre del día Martes 26 y Vender al cierre del Viernes como precaución ante la posibilidad de que en los primeros días de la semana que comienza continúe la volatilidad mostrada la semana anterior.”.

¿Cuál fue el comportamiento del DOW durante la semana del 25 al 29 de Febrero?
La semana terminó ligeramente bajista -0.9% mostrando una gran volatilidad, así, los primeros 3 días subió 2.5% y en los días restantes bajó dramáticamente -3.5% en especial el día Viernes donde cayó -2.5% una de las más grandes caídas registradas en el año. Esto ocasiono que nuestra estrategia de compra y venta (COMPRAR en el cierre del día Martes 26 y Vender al cierre del día Viernes 29) nos ocasionara una pérdida de -3.3%.

La alta volatilidad del mercado de Nueva York en la semana que terminó es una muestra clara de la incertidumbre, temores e indecisiones, por parte de los inversionistas sobre todo luego de las declaraciones ante el Congreso del presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke el Miércoles 27, señalando los peligros de la inflación y la recesión en EEUU.

Previsión del DOW para la semana del 03 al 07 de Marzo:
Gráficamente el DOW se encuentra bajista, lo que hay que determinar ahora es si esta nueva semana que comienza el DOW continuará cayendo y romperá su último piso del 11971.19 puntos del 22 de Enero o si por el contrario retomará – con debilidad – su movimiento alcista correctivo iniciado a partir de su último piso tal como se observa en el gráfico que se adjunta.

Mi hipótesis para esta semana es que el DOW debería proseguir con debilidad su movimiento alcista correctivo por que no me parece probable que esta semana se produzca algún anuncio o una noticia que impacte tanto como el anuncio de Ben Bernanke la semana que acaba de terminar, sin embargo el mercado debería continuar muy volátil por que las señales que da la economía de EEUU no son aún las esperadas. En conclusión, mi hipótesis es que la semana cierra moderadamente alcista con alta volatilidad.

RECOMENDACIÓN: Comprar en la apertura del día Lunes y vender al cierre del Viernes, sin embargo si al cierre del Miércoles se observan ganancias la recomendación es vender en ese momento a fin de reducir riesgos.

PREVISION COMPORTAMIENTO DEL DOW SEMANA DEL 25 AL 29 DE FEBRERO 2008

En este informe vamos a evaluar la previsión que hicimos del DOW para la semana del 18 al 22 de Febrero, así como formular un probable escenario de su futuro comportamiento para la semana del 25 al 29 de Febrero.

¿Cuál fue nuestra Previsión para el DOW para la semana del 18 al 22 de Febrero?
Nuestra previsión para la semana que terminó fue textualmente la siguiente: “….la tendencia del DOW para la semana que recién comienza …….tendencia alcista con debilidad y volatilidad por temores e indecisiones, los cuales probablemente serán algo más intensos a comienzos de semana por que continuarán sintiéndose aún – entre otras - las declaraciones formuladas por el presidente de la Reserva Federal (FED), Ben Bernanke, quién admitió la semana que acaba de terminar que las perspectivas económicas de Estados Unidos "se han deteriorado".

NUESTRA RECOMENDACIÓN FUE: “…. considero que sería una política prudente para reducir el riesgo e incrementar la rentabilidad COMPRAR en el cierre del día Miércoles 20 y Vender al cierre del día Viernes 22, con la esperanza que las buenas noticias lleguen a Wall Street.”.

¿Cuál fue el comportamiento del DOW durante la semana del 18 al 22 de Febrero?
Como lo previmos, la semana terminó alcista pero mucho más débil y volátil de lo previsto (1 día feriado, 2 días positivos y 2 días bajistas), habiendo crecido sólo 0.3%. Esto ocasiono que nuestra estrategia de compra y venta (COMPRAR en el cierre del día Miércoles 20 y Vender al cierre del día Viernes 22) nos ocasionara una pérdida marginal de -0.4%.

Previsión del DOW para la semana del 25 al 29 de Febrero:
El comportamiento del DOW la semana que pasó mostrando una rentabilidad positiva muy marginal menor a la esperada es una confirmación de la debilidad en la que se encuentra el movimiento alcista actual sobre todo si se tiene en cuenta que en todo el mes de Febrero el DOW no ha superado aún su techo de inicios de mes (Febrero), sin embargo esto no nos debe llevar a ser pesimistas pues aún el DOW continua dentro de la directriz alcista a partir de su piso del 22 de Enero tal como se observa en el gráfico que se adjunta.

Esto nos puede llevar a la hipótesis de que las medidas tomadas tanto por el gobierno central como por la FED no han creado aun la confianza suficiente en el mercado de EEUU y que necesitan de un tiempo para que maduren. Por lo tanto, considero que movimiento alcista continúa y cabe esperarlo en la semana que comienza.

RECOMENDACIÓN: Comprar al cierre del día Martes 26 y Vender al cierre del Viernes como precaución ante la posibilidad de que en los primeros días de la semana que comienza continúe la volatilidad mostrada la semana anterior.

PREVISION COMPORTAMIENTO DEL DOW SEMANA DEL 18 AL 22 DE FEBRERO 2008

Concluida la semana del 11 al 15 de Febrero vamos a evaluar la previsión que hicimos del DOW para esa semana, así como formular un probable escenario de su futuro comportamiento para la semana del 18 al 22 de Febrero.

¿Cuál fue nuestra Previsión para el DOW para la semana del 11 al 15 de Febrero?
Nuestra previsión para la semana que terminó fue textualmente la siguiente: “…..Para esta semana que comienza pienso que probablemente el mercado estará menos pesimista pero muy volátil, entonces, es probable que el mercado continúe muy nervioso, siendo muy difícil prever como cerrará la semana el DOW.

NUESTRA RECOMENDACIÓN FUE: “Ante un escenario esperado de volatilidad alta considero que es una buena política para reducir el riesgo e incrementar la rentabilidad por ello recomiendo COMPRAR en el cierre del día Lunes 11 (esperando que se debilite el impulso bajista de esta última semana) y Vender al cierre luego de dos días consecutivos alcistas, pues considero que las buenas noticias no se han acabado aun en Wall Street”.

¿Cuál fue el comportamiento del DOW durante la semana del 11 al 15 de Febrero?
Efectivamente, tal como fue nuestra hipótesis, el mercado estuvo menos pesimista que la semana anterior ya que el DOW creció 1.4% siendo los dos últimos días bajistas, pero cuyas caídas fueron menos de lo esperado, sobre todo el último día que cayó sólo -0.2%. Por otra parte si bien el mercado ganó 1.4% durante la presente semana, nosotros siguiendo nuestra estrategia de COMPRAR en el cierre del día Lunes 11 y Vender al cierre luego de dos días consecutivos alcistas, hemos ganado prácticamente el doble (2.6%).

Previsión del DOW para la semana del 18 al 22 de Febrero:
En el siguiente gráfico puede observarse como el DOW luego de llegar a su línea de soporte ha rebotado con mucha dificultad, como expresión de los temores e indecisiones del mercado a pesar de todas las medidas tomadas tanto por el gobierno central como por la FED, sin embargo la retoma de la tendencia alcista se mantiene, con debilidad y lentitud, pero aún se mantiene.

Como sólo estamos mirando el muy corto plazo, considero que la tendencia del DOW para la semana que recién comienza tendrá las mismas características antes señalas, es decir, tendencia alcista con debilidad y volatilidad por temores e indecisiones, los cuales probablemente serán algo más intensos a comienzos de semana por que continuarán sintiéndose aún – entre otras - las declaraciones formuladas por el presidente de la Reserva Federal (FED), Ben Bernanke, quién admitió la semana que acaba de terminar que las perspectivas económicas de Estados Unidos "se han deteriorado".

RECOMENDACIÓN: Considerando la hipótesis que el impacto de las declaraciones del Presidente de la FED seguirán sintiéndose a inicios de la semana que comienza y que la tendencia actual del DOW continua en su rebote alcista, considero que sería una política prudente para reducir el riesgo e incrementar la rentabilidad COMPRAR en el cierre del día Miércoles 20 y Vender al cierre del día Viernes 22, con la esperanza que las buenas noticias lleguen a Wall Street. Esto de ninguna manera significa que manejo la hipótesis de que los primeros días de la presente semana el DOW será negativo, significa simplemente que a mi juicio la relación entre rentabilidad y riesgo en los primeros días de esta semana no justifica la inversión en el DOW.

PREVISION COMPORTAMIENTO DEL DOW SEMANA DEL 11 AL 15 DE FEBRERO 2008

Concluida la semana del 04 al 08 de Febrero vamos a evaluar la previsión que hicimos del DOW para esa semana, así como formular un probable escenario de su futuro comportamiento para la semana del 11 al 15 de Febrero.

¿Cuál fue nuestra Previsión para el DOW para la semana del 04 al 08 de Febrero?
Nuestra previsión la semana que terminó fue que el DOW continuaba alcista teniendo en cuenta que el mercado se encuentra observando la existencia de una voluntad tanto por parte del gobierno central como de la FED para tomar las decisiones aparentemente las más adecuadas para resolver la crisis de la economía de EEUU y por otro lado los gráficos de las medias móviles. Recomendación para esa semana: ESPERAR la evolución alcista del DOW.

¿Cuál fue el comportamiento del DOW durante la semana del 04 al 08 de Febrero?
Después de muchas semanas de aciertos nuestra previsión de la tendencia del DOW para la semana que concluyó no fue correcta. En efecto, la semana cerro con una pérdida de - 4.4% respecto al precio de apertura del día Lunes como consecuencia de que continuaron los temores por parte de los inversionistas por un posible aumento de la inflación y de la recesión. Por otro lado, el DOW cerró la semana cayendo -1.6% respecto al precio que adquirimos al cierre del 24 de Enero, motivo por el cual liquidamos nuestra acción un poco antes ya que la recomendación fue VENDER si el DOW caía -1.0% debajo del precio de compra.

En el siguiente gráfico puede observarse como el DOW luego de llegar a su línea de soporte rebotó significativamente para posteriormente caer nuevamente pero encontrándose aun encima del piso de los 11971.19 puntos del 22-01-08 1.8%).

Previsión del DOW para la semana del 04 al 08 de Febrero:
Aunque si bien el DOW no ha roto aun su nueva línea de soporte no hay ninguna garantía para que no la haga ya que el mercado de Nueva York no ha reaccionado como lo esperado ante las medidas tanto del Gobierno Central como de la FED y eso ha ocasionado que la previsión que hiciera para la semana que acaba de concluir no fuera acertada. Para esta semana que comienza pienso que probablemente el mercado estará menos pesimista pero muy volátil, entonces, es probable que el mercado continúe muy nervioso, siendo muy difícil prever como cerrará la semana el DOW.

RECOMENDACIÓN:
Ante la alta volatilidad de los mercados y a fin de reducir las pérdidas y optimizar las ganancias considero que lo más conveniente es hacer compras y ventas semanales del DOW y ver que pasa y finalmente para no complicar las cosas omitiremos las comisiones.

Entonces, para esta semana que comienza, ante un escenario esperado de volatilidad alta considero que es una estrategia para reducir el riesgo e incrementar la rentabilidad es COMPRAR en el cierre del día Lunes 11 (esperando que se debilite el impulso bajista de esta última semana) y Vender al cierre luego de dos días consecutivos alcistas, y a ver como nos va, pues considero que las buenas noticias no se han acabado aun en Wall Street .

PREVISION COMPORTAMIENTO DEL DOW SEMANA DEL 04 AL 08 DE FEBRERO 2008

Concluida la semana del 28 al 01 de Febrero vamos a evaluar la previsión que hicimos del DOW para esa semana, así como formular un probable escenario de su futuro comportamiento para la semana del 04 al 08 de Febrero.

¿Cuál fue nuestra Previsión para el DOW para la semana del 28 al 01 de Febrero?
Nuestra previsión textual para la semana que terminó fue la siguiente: “…Nuestra hipótesis es que el DOW en la semana que terminó (21 al 25 de Enero) ha retomado su impulso alcista, impulso que muy probablemente sea fortalecido a medida que vaya implementándose el Plan de la Casa Blanca y que la FED vaya tomando oportunamente las medidas necesarias para paliar con la crisis financiera, por lo tanto la tendencia para el DOW en la semana que comienza (del 28 al 01 de Enero) es alcista. Recomendación para esta semana: ESPERAR la evolución alcista del DOW.

¿Cuál fue el comportamiento del DOW durante la semana del 28 al 01 de Febrero?
Nuestra previsión de la tendencia semanal del DOW fue correcta. En efecto, la semana cerro con una ganancia de 4.4% como consecuencia de las expectativas por parte de los inversionistas de una posible nueva rebaja en las tasas de interés por parte de la FED y luego por la reducción en medio punto porcentual de dichas tasas hasta el 3 por ciento, y ello a pesar de las malas noticias del incremento del desempleo en EEUU. En cuanto a nuestro DOW que adquirimos el 24 de Enero llevamos a la fecha una rentabilidad acumulada de 1.9% (incluye comisiones). Todo parece indicar que acertamos en el momento de compra.

En el siguiente gráfico puede observarse como el DOW luego de llegar a su línea de soporte ha rebotado significativamente encontrándose muy cerca de romper la línea resistencia de los 12,743 puntos del 26 de Noviembre del 2007 (en esa fecha fue soporte).

Previsión del DOW para la semana del 04 al 08 de Febrero:
La pregunta es saber si existen o no señales de que este movimiento alcista del DOW continuará o no. Yo pienso que si, en primer lugar se encuentra el hecho de que el mercado se encuentra observando de que existe voluntad tanto por parte del gobierno central como de la FED para tomar las decisiones aparentemente las más adecuadas para resolver la crisis de la economía de EEUU. Por otro lado los gráficos de las medias móviles parecen confirmar el cambio de tendencia tal como se observa en el gráfico que se adjunta, donde la línea de los precios ha roto hacia arriba la media de corto plazo a 10días y se acerca a romper la media de mediano plazo de 50 días, además la media de corto plazo a comenzado a cambiar de tendencia y ha iniciado su ascenso. Por lo tanto teniendo en cuenta tanto la información fundamental como técnica nuestra previsión para la semana que comienza es que el DOW continúa alcista.

RECOMENDACIÓN: ESPERAR A QUE SIGA SUBIENDO.

STOP: VENDER si el DOW cae – 1.0% debajo del precio de compra.

PREVISION COMPORTAMIENTO DEL DOW SEMANA DEL 28 ENERO AL 01 DE FEBRERO 2008

Concluida la semana del 21 al 25 de Enero vamos a evaluar la previsión que hicimos del DOW para esa semana, así como formular un probable escenario de su futuro comportamiento para la semana del 28 al 01 de Febrero.

¿Cuál fue nuestra Previsión para el DOW para la semana del 21 al 25 de Enero?
Nuestra previsión textual para la semana que terminó teniendo en cuenta la figura Cabeza – Hombros que se había formado así como los anuncios oficiales de la Casa Blanca y del Presidente de FED respecto a nuevas medidas para la salida de la crisis financiera que sufre ese país fue la siguiente: “……considero que el DOW ya llegó o está muy cerca de su precio objetivo, el cual debe encontrarse alrededor del punto de soporte correspondiente a los 12,050.41 del 5 de Marzo del 2007. Entonces, la hipótesis que manejo es que es muy probable que el DOW rebote a partir del punto de soporte considerando para ello que la actitud de los inversionistas será el de otorgar una oportunidad al DOW hasta esperar los resultados de las medidas que se están proponiendo en base a los informes que reportarán las empresas en el primer trimestre de este año….Entonces, si bien es posible el DOW quiebre ese piso o soporte esta semana, lo haría débilmente de forma que la tendencia bajista no continuará. Recomendación para esta semana: COMPRAR al cierre del segundo día consecutivo alcista. STOP: Si luego de la compra el DOW presenta en el transcurso de la presente semana un rendimiento negativo mayor a -1.8%, entonces VENDER”.

¿Cuál fue el comportamiento del DOW durante la semana del 21 al 25 de Enero?
Nuestra previsión de la tendencia semanal del DOW fue correcta. En efecto, luego de 4 semanas continuas bajistas, esta última semana el DOW cerró alcista, tal como fue nuestra previsión, con una tasa de 0.9% de crecimiento. Efectivamente el 23 y el 22 de Enero el DOW rebotó luego de quebrar ligeramente su línea de soporte del 5 de Marzo del 2007 en los 11971.19 puntos (-0.7%), mostrando el último día de la semana una caída conforme a lo esperado ya que fue menor a los -1.8% que fijamos como STOP.

Por este motivo y siguiendo la recomendación que dimos la semana anterior hemos comprado un DOW por el valor de 12,378.61US dólares (1 dólar por punto del DOW al momento del cierre del segundo día consecutivo alcista) que añadiéndole 1% por comisiones hacen un total de 12,502.4 dólares.

Previsión del DOW para la semana del 28 al 01 de Febrero:
Nuestra hipótesis es que el DOW en la semana que terminó ha retomado su impulso alcista, impulso que muy probablemente sea fortalecido a medida que vaya implementándose el Plan de la Casa Blanca y que la FED vaya tomando oportunamente las medidas necesarias para paliar con la crisis financiera, por lo tanto la tendencia para el DOW en la semana que comienza es alcista.

Recomendación para esta semana: ESPERAR la evolución alcista del DOW.

STOP: VENDER si el DOW cae - 3% debajo del precio de compra.

Carlos Rivas Aliaga.
carivasa@yahoo.es

PREVISION COMPORTAMIENTO DEL DOW SEMANA DEL 14 AL 18 DE ENERO 2008

Concluida la semana del 07 al 11 de Enero vamos a evaluar la previsión que hicimos del DOW para esa semana, así como formular un probable escenario de su futuro comportamiento para la semana del 14 al 18 de Enero.

¿Cuál fue nuestra Previsión para el DOW para la semana del 7 al 11 de Enero?
Textualmente dijimos: “…. , considero poco probable que se presente durante esta semana el inicio del fin de la corrección bajista (que ya no parece corrección) y por otro lado, tampoco me atrevería a pensar que la semana que sigue a la actual subirá el DOW ya que depende de que señales dé el mercado en esos momentos, pero es muy probable que siga cayendo y que rompa el piso del 26 de Noviembre, pero mí hipótesis es que ésta tendencia a la baja no da para más y que en cualquier momento puede aparecer la señal del fin de la corrección, motivo por el cual prefiero por el momento esperar. Recomendación: ESPERAR un poco más.

¿Cuál fue el comportamiento del DOW durante la semana del 7 al 11 de Enero?
La semana que terminó fue bajista no sólo por que cayó -1.5% respecto al último cierre de la semana anterior, sino también por que el día 8 el DOW llegó a los 12,589.07 puntos, -1.2% debajo del piso del 26 de Noviembre del 2007. Por lo tanto la previsión de la tendencia semanal fue correcta, en cuanto a la recomendación de ESPERAR, su evaluación depende de lo que le ocurra al DOW en la semana que comienza.

Previsión del DOW para la semana del 14 al 18 de Enero:
La previsión del banco de inversión Goldman Sachs anunciada la semana que terminó de que la economía estadounidense entrará en recesión en 2008 y de que la Reserva Federal (Fed) de EE.UU. bajará los tipos de interés hasta el 2,5 por ciento en el tercer trimestre de 2008, frente al 4,25 por ciento acentuó los temores de los inversionistas.

Por otra parte, el anuncio el 10-01-08 del presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Ben Bernanke, de mostrar su disposición de bajar aún más los tipos de interés para mantener activa la economía estadounidense, confirmó la gravedad de la situación económica de los EEUU.

Si a esto le sumamos la información que proporciona el gráfico que se adjunta sobre el comportamiento del DOW desde Diciembre del 2007 a la fecha no podemos sino estimar como muy probable que la tendencia bajista continuará la presente semana pudiendo llegar a niveles cercanos al piso de Marzo del 2007.

Finalmente, con la información conocida hasta la fecha me mantengo en mí hipótesis que ésta tendencia a la baja no da para más y que en cualquier momento puede aparecer la señal del fin de la corrección.

Recomendación: LISTO PARA COMPRAR.

PD: Con los anuncios de esta semana que ya hemos comentado, no estoy muy seguro de la fuerza con que venga este nuevo impulso alcista, en otras palabras, podemos estar ya ahora en el comienzo de una tendencia bajista de largo plazo (un año), sobre todo si se presenta en esta semana una caída acentuada del DOW.

Carlos Rivas Aliaga.
carivasa@yahoo.es

PREVISION COMPORTAMIENTO DEL DOW SEMANA DEL 07 AL 11 DE ENERO 2008

Nuestra última previsión sobre el comportamiento del DOW la realizamos para la semana del 17 al 21 de Diciembre y no continuamos para las semanas siguientes debido a las fiestas que se avecinaban y por que además decidimos seguir un sano concejo en el sentido de presentar nuestras previsiones de tal forma que puedan ser mejor medidas.

En este sentido en las próximas semanas voy a añadir a mis comentarios semanales una recomendación precisa: Comprar o Vender el DOW invirtiendo una hipotética cantidad de dinero. De esta manera, en las semanas que preveo que va a caer el índice voy indicar claramente la conveniencia de venderlo, y recomprarlo las semanas donde prevea que va a subir (incluyendo comisiones) y al final de varias semanas, veremos si nuestro rendimiento es mayor o menor que el DOW.

Esta es la única manera de ser concreto y poder demostrar si efectivamente le podemos ganar al DOW o no. Finalmente, como nuestro último comentario fue referente a la semana del 17 al 21 de Diciembre vamos a iniciar el presente comentario haciendo una evaluación del mismo.

¿Cuál fue nuestra Previsión para el DOW para la semana del 17 al 21 de Diciembre?
Textualmente dijimos: “…. es un momento complicado, con mucha incertidumbre, donde el escenario probable para la semana que comienza sea que la tendencia del DOW no va ha estar claramente definida, y que el mercado probablemente se encuentre volátil, con bajadas y subidas algo marcadas, donde cualquier cosa puede ocurrir, pero mi escenario es que el DOW cierra la semana en forma alcista, por que la hipótesis que manejo es que el mercado está ahora alcista”.

¿Cuál fue el comportamiento del DOW durante la semana del 17 al 21 de Diciembre?
Efectivamente, los rendimientos durante esa semana fueron: Lunes -1.29%, Martes 0.50%, Miércoles -0.19%, Jueves 0.29%, como podrán observar la tendencia no estaba claramente definida pero el día Viernes 21 el DOW cerró con 1.55%, por lo que cerró la semana alcista.

Previsión del DOW para la semana del 07 al 11 de Enero:
Luego de su último piso del 26 de Noviembre del 2007 el DOW se encontraba dentro de un canal alcista, pero a partir del 26-12-07 el DOW volvió a caer significativamente habiendo llegado el Viernes 4 de Enero a los 12800.18 puntos lo cual representa una caída de -5.5% respecto a su valor del 26 de Diciembre con lo cual el DOW se ubica muy cerca de su último piso.

Observando el gráfico del comportamiento del DOW uno tiene la impresión de que se ha formado la figura Cabeza – Hombros de mediano plazo (desde Junio del 2007), motivo por el cual estaríamos frente a una señal de cambio de tendencia según el análisis técnico (de alcista a bajista). Sin embargo, si bien esta formación gráfica es un reflejo de lo que acontece en el mundo real la impresión que tengo es que no se a validar por que a mi juicio la economía norteamericana no está el día de hoy como para pensar que todo se viene abajo.

Es cierto, la fuerte caída que se observa en los mercados financieros han sido y son ocasionados por los temores y angustias de los inversionistas sobre la posibilidad de un agravamiento de la crisis económica de los EEUU, sea por inflación o recesión, sin embargo no pienso que se haya llegado a una situación como para pensar que es inevitable el derrumbe de los mercados financieros.

Finalmente, considero poco probable que se presente durante esta semana el inicio del fin de la corrección bajista (que ya no parece corrección) y por otro lado, tampoco me atrevería a pensar que la semana que sigue a la actual subirá el DOW ya que depende de que señales dé el mercado en esos momentos, pero es muy probable que siga cayendo y que rompa el piso del 26 de Noviembre, pero mí hipótesis es que ésta tendencia a la baja no da para más y que en cualquier momento puede aparecer la señal del fin de la corrección, motivo por el cual prefiero por el momento y esperar.

Recomendación: ESPERAR un poco más.

Carlos Rivas Aliaga.
carivasa@yahoo.es

PREVISION COMPORTAMIENTO DEL DOW SEMANA DEL 10 AL 14 DE DICIEMBRE 2007

Concluida la primera semana de Diciembre vamos a evaluar la previsión que hicimos del DOW para esa semana, así como formular un probable escenario de su futuro comportamiento para la semana del 10 al 14 de de Diciembre.

¿Cuál fue el comportamiento del DOW durante la semana que acaba de concluir? Durante la semana que concluyó, el DOW subió 1.9% presentado 2 días moderadamente bajistas, 2 días claramente alcistas y 1 día con una subida muy marginal.

¿Cuál fue nuestra Previsión para el DOW en la semana que terminó? Nuestro escenario para la semana que terminó era que el DOW cerraba la semana con una tendencia alcista bajo la hipótesis que la corrección bajista había concluido aduciendo para ello las mismas razones que diera en mi informe para la semana del 12 al 16 de Noviembre.

¿La señal que dio nuestra previsión fue adecuada o no?. Si lo fue. Fue acertada y además reforzó la posibilidad de nuestra hipótesis que la corrección bajista ha concluido.

De esta manera, a pesar de que continúa muy fuerte los temores del mercado por el impacto negativo de la crisis crediticia en la economía estadounidense, el DOW tuvo su segunda semana consecutiva alcista confirmando lo que señalábamos semanas atrás de que con la información que se contaba sobre la situación económica actual de EEUU y sus perspectivas a mediano y largo plazo no daban pie para una continuación de la corrección bajista.

Así por ejemplo, en la semana que terminó se conoció del aumento de la productividad en el tercer trimestre y que además se superó las previsiones de las órdenes industriales, que aumentaron 0,5% en Octubre. Por otra parte, en Noviembre se anunció que el Producto Interior Bruto (PIB) de Estados Unidos creció en el tercer trimestre a un ritmo anual del 4,9%, un punto porcentual más que el cálculo oficial preliminar y el mejor resultado en cuatro años.

Previsión del DOW para la semana del 10 al 14 de Diciembre
Luego de caer -10% el 26 -11-07, respecto a su Techo histórico del 9-10-07, el DOW ha subido a partir de esa fecha hasta el cierre de este Viernes último, un 6.9%, faltándole relativamente poco para llegar nuevamente a su punto máximo.

Por otra parte, se observa voluntad política y empresarial para superar en el mediano plazo la grave crisis de los mercados hipotecarios y atenuar su impacto negativo en la economía norteamericana tal como lo atestiguan no sólo las continuas reducciones en las tasas de interés por parte de la FED, sino también el reciente plan ideado por la Casa Blanca para ayudar a solventar los problemas surgidos con la crisis crediticia. Además se encuentra la posible creación de un gran fondo, anunciado el mes pasado, de unos 80.000 millones de dólares entre los tres mayores bancos de Estados Unidos, que permitiría aumentar la liquidez y simplificar el sistema crediticio estadounidense, y así ayudar a superar la crisis por la que atraviesa el sector hipotecario.

Toda esta información no puede más que conducirnos ha ser un poco optimistas en esta semana que comienza e inclinarnos por un escenario alcista para el DOW, en caso de alguna sorpresa me parece que sería una caída moderada, esperemos que sucede luego de este Martes 11 que se reúne la FED.

Carlos Rivas Aliaga.
carivasa@yahoo.es

PREVISION COMPORTAMIENTO DEL DOW SEMANA DEL 03 AL 07 DE DICIEMBRE 2007

Concluida la semana del 26 al 30 de Noviembre vamos a evaluar la previsión que hicimos del DOW para esa semana, así como formular un probable escenario de su futuro comportamiento para la semana del 03 al 07 de de Diciembre.

¿Cuál fue el comportamiento del DOW durante la semana que acaba de concluir?
Durante la semana que concluyó, el DOW subió 3.0% presentado 1 día bajista y 4 días alcistas.

¿Cuál fue nuestra Previsión para el DOW en la semana que terminó?
Nuestro escenario probable para la semana que terminó era que el DOW continuaba bajista y que si terminaba alcista, este sería moderado.

¿La señal que dio nuestra previsión fue adecuada o no?.
No lo fue, la previsión estuvo lejos del comportamiento del DOW. En realidad no esperaba esta alza en esta semana, pero si estaba esperando la manifestación de una subida significativa del DOW en el corto plazo.

Si ustedes recuerdan en mí previsión del DOW para la semana del 12 al 16 de Noviembre (hace 2 semanas) yo decía ante la continua caída del DOW desde el 9-10-07 lo siguiente: “Personalmente no creo que con la información que se cuenta sobre la situación económica actual de EEUU y sus perspectivas a mediano y largo plazo den pie para una continuación de la tendencia bajista en esta semana …., el escenario que manejo para la semana que comienza es un DOW alcista, por que dicho impulso no han desaparecido”.

En realidad yo manejaba la hipótesis que el mercado en esa semana retomaba su impulso alcista, por eso decía que este impulso no había desaparecido. Si bien en esa semana el DOW creció 1%, en la siguiente semana el DOW, no subió conforme a lo esperado, lo que me dio a pensar que la corrección bajista todavía continuaba.

Previsión del DOW para la semana del 03 al 07 de Diciembre
La semana que pasó, el DOW confirmo la alta volatilidad del mercado de NY, y noticias optimistas relacionadas con el sector financiero y la reactivación de la economía norteamericana apoyaron la subida de este índice.

Aunque existe mucha incertidumbre en los mercados y es muy difícil prever qué le espera a la economía americana y como se comportará el DOW en el mediano y corto plazo, yo me animaría por un escenario alcista para el DOW en la semana que comienza, aduciendo las mismas razones que diera en mi previsión para semana del 12 al 16 de Noviembre así como por el tiempo en que el DOW estuvo debajo del piso del 16-08-07 y por la fuerza con que este índice lo rompió hacia arriba en su subida.

Carlos Rivas Aliaga.
carivasa@yahoo.es

PREVISION COMPORTAMIENTO DEL DOW SEMANA DEL 26 AL 30 DE NOVIEMBRE 2007

Concluida la semana del 19 al 23 de Noviembre vamos a evaluar la previsión que hicimos del DOW para esa semana, así como formular un probable escenario de su futuro comportamiento para la semana del 26 al 30 de de Noviembre.

¿Cuál fue nuestra Previsión para el DOW en la semana que terminó?
Nuestra previsión para la semana que concluyó fue un escenario con un DOW volátil pero alcista, sin que se presenten subidas o caídas espectaculares, tales como la acontecida el 13 de este mes (subida de 2.46%). Así mismo dentro de este mismo escenario considere la posibilidad de una caída moderada en el DOW ya que dentro de un escenario volátil donde los precios cambian todos los días de signo la posibilidad de una caída en el DOW era consistente con el escenario planteado.

¿Cuál fue el comportamiento del DOW durante la semana que acaba de concluir?
Durante la semana que concluyó, el DOW cayó -1.5% presentado alternadamente 2 días bajistas y dos días alcistas (1 día fue feriado), iniciándose la semana con una caída de -1.66% y terminando la semana con una subida de 1.42%.

¿La señal que dio nuestra previsión fue adecuada o no?.
Si lo fue, a pesar de que el DOW no cerró la semana con alza y ello por que dio una señal adecuada del riesgo del mercado. Así por ejemplo, el mercado fue efectivamente muy volátil y el DOW tuvo, como lo previmos, una caída, aunque no muy moderada, si muy inferior a las habidas en las semanas del 5 al 9 de Noviembre y 15 al 19 de Octubre de este año donde cayó -4.1%.

Previsión del DOW para la semana del 19 al 23 de Noviembre
El Viernes 23 de la semana que termino, el DOW cerro en los 12,980 puntos marcando una caída de 8.4% respecto a su máximo histórico alcanzado el 09 de Octubre de este año. Por otro lado, el Jueves 22, rompió momentáneamente el piso de los 12,845.78 puntos alcanzado el 16 de Agosto del 2007.

Por estos motivos es indudable que la corrección bajista se encuentra muy fuerte y por otro lado no hay señales claras en el corto plazo que hagan pensar que esta corrección pueda encontrarse terminando. De allí, que el escenario más probable para la presente semana sea que el DOW continúa bajista. Si ocurriera alguna sorpresa y el DOW termina alcista, esta sería moderada.

Carlos Rivas Aliaga.
carivasa@yahoo.es

PREVISION COMPORTAMIENTO DEL DOW SEMANA DEL 19 AL 23 DE NOVIEMBRE 2007

Concluida la semana del 12 al 16 de Noviembre vamos a evaluar la previsión que hicimos del DOW para esa semana, así como formular un probable escenario de su futuro comportamiento para la semana del 19 al 23 de de Noviembre.

¿Cuál fue nuestra Previsión para el DOW en la semana que terminó?
Nuestra previsión para la semana que concluyó fue un escenario alcista para el DOW aduciendo que con la información que se contaba a esa fecha sobre la situación económica de EEUU no daban pie para una continuación de la tendencia bajista y que si el DOW caía lo haría moderadamente.

¿Cuál fue el comportamiento del DOW durante la semana que acaba de concluir?
Durante la semana que concluyó, el DOW subió 1.0% presentado 2 días alcistas, siendo el más importante el Martes 13, día en que el DOW subió 2.46%, tasa diaria muy alta que no se veía desde el 18 de Septiembre de este año.

¿La señal que dio nuestra previsión fue adecuada o no?.
Efectivamente, lo fue. Nuestra previsión de que las noticias buenas no habían terminado en Wall Street fue correcta y el mercado respondió en forma muy optimista ante el anuncio de la posible creación de un gran fondo entre los tres mayores bancos de Estados Unidos para garantizar la seguridad del mercado crediticio que permitiría aumentar la liquidez y simplificar el sistema crediticio estadounidense que se encuentra afectado por la crisis del sector hipotecario.

Sin embargo existe todavía mucha preocupación sobre la incidencia que tendrá la crisis crediticia en el sector financiero y en la economía estadounidense en general, en particular por la posible caída del consumo y la subida de los precios.

Previsión del DOW para la semana del 19 al 23 de Noviembre
El movimiento alcista del DOW de la última semana es insuficiente para estimar con cierto nivel de confianza la tendencia del DOW para la semana que comienza. Sin embargo, el hecho que se haya producido esta alza, sobre todo con una tasa diaria tan alta como la ocurrida el Martes 13, es una señal de que el mercado de N.Y puede de estar dejando las malas noticias, siendo una prueba de ello la creación de ese gran fondo entre los tres mayores bancos de Estados Unidos que ya hemos mencionado.

De esta manera, considero que es muy difícil que el mercado se muestre tan temeroso y desconfiado como lo ha sido en las semanas anteriores a la que acaba de terminar y si el DOW cae lo haría moderadamente. Por lo tanto, el escenario previsto para la semana que comienza es un DOW volátil pero alcista, y no creo por otra parte que se presenten subidas o caídas espectaculares, tales como la acontecida el 13 de este mes.

Carlos Rivas Aliaga.
carivasa@yahoo.es

PREVISION DEL DOW SEMANA DEL 12 NOVIEMBRE AL 16 DE NOVIEMBRE 2007

Concluida la semana del 05 de Noviembre al 09 de Noviembre vamos a evaluar la previsión que hicimos del DOW para esa semana, así como formular un probable escenario de su futuro comportamiento para la semana del 12 al 16 de de Noviembre.

¿Cuál fue nuestra Previsión para el DOW en la semana que terminó?
Nosotros dijimos que no era una señal muy alentadora el hecho que el DOW haya reaccionado tal como lo hizo luego de que la FED hiciera pública su decisión el 01 de Noviembre de reducir aun más las tasas de interés, lo que nos demostraba que el mercado de NY se encontraba muy desconfiado.

Por otra parte dijimos también que con la información que disponíamos nos era muy difícil establecer un escenario probable para el DOW en la semana que terminó, pero nos animamos por un escenario con un DOW volátil, con iguales posibilidades de cerrar la semana con ganancias o pérdidas pero estas serían moderadas.

Este escenario lo formule reconociendo la presencia de la fuerza alcista pero también reconociendo su debilidad y los peligros que se podían presentar en el mercado de NY en la semana analizada. Esto fue lo que dije: “Sinceramente considero que esta semana que comienza es una buena oportunidad para que el DOW manifieste su impulso alcista, ojalá que pueda hacerlo, pero tengo mis dudas de cuan intenso y duradero esta sea y no me extrañaría que pueda presentarse más de un susto”.

¿Cuál fue el comportamiento del DOW durante la semana que acaba de concluir?
Durante la semana que concluyó, el DOW cayó -4.1% presentado 4 días bajistas, siendo la más importante el Miércoles 07, día en que el DOW bajó -2.64%.

¿La señal que dio nuestra previsión fue adecuada o no?.
Nuestra previsión de otorgar iguales probabilidades al cierre de la semana tanto a la tendencia alcista como la bajista, fue la primera señal de advertencia del riesgo de pérdidas, la segunda señal de riesgo de pérdidas fue cuando manifesté mis dudas de cuan intenso y duradero podría ser esta fuerza alcista y la tercera cuando señalé que no me extrañaría que pueda presentarse más de un susto en el mercado de NY, tal como realmente ocurrió.

Por lo tanto mi previsión del comportamiento del DOW para la semana que acaba de concluir fue acertada a pesar de que fue una previsión un poco más optimista de lo que realmente sucedió.

Previsión del DOW para la semana del 12 al 16 de Noviembre
De acuerdo al análisis técnico y fundamental es probable que la tendencia del DOW para la semana que comienza continúe bajista. La caída de este índice en las dos últimas semanas ha sido ocasionada por la confirmación de que la crisis crediticia está afectando severamente a los principales bancos del país y con ello afectando también a la economía real de EEUU en su conjunto.

Sin embargo, hay que considerar que la economía norteamericana no se encuentra paralizada ni descendiendo, sigue creciendo, más lentamente, pero sigue creciendo, además se observan mejoras en algunos indicadores macroeconómicos. Por otro lado hay que reconocer la alta volatilidad que muestran las acciones representativas de un mismo sector económico, por ejemplo, las acciones del sector tecnológico fueron las que impulsaron al alza en la semana del 22 al 26 de Octubre, mientras que en la semana que acaba de terminar estas mismas acciones arrastraron al DOW a la baja.

Por lo tanto, en un mercado con alta volatilidad como es el de N.Y, no hay que pensar que los estados emocionales en la semana que entra serán iguales a los de las semanas anteriores. Personalmente no creo que con la información que se cuenta sobre la situación económica actual de EEUU y sus perspectivas a mediano y largo plazo den pie para una continuación de la tendencia bajista en este semana que comienza, motivo por el cual pienso que es muy difícil que el mercado se muestre tan temeroso y desconfiado como lo ha sido en la semana que terminó y si el DOW cae lo haría moderadamente.

Finalmente, el escenario que manejo para la semana que comienza es un DOW alcista, por que dicho impulso no ha desaparecido.

Carlos Rivas Aliaga.
carivasa@yahoo.es

PREVISION COMPORTAMIENTO DEL DOW SEMANA DEL 05 AL 09 DE NOVIEMBRE 2007

Concluida la semana del 29 de Octubre al 02 de Noviembre vamos a evaluar la previsión que hicimos del DOW para esa semana, así como formular un probable escenario de su futuro comportamiento para la semana del 05 de Noviembre al 09 de Noviembre.

¿Cuál fue el comportamiento del DOW durante la semana que acaba de concluir?
Durante la semana que concluyó, el DOW cayó -1.5% presentado 2 días bajistas, siendo el más importante el Jueves 01, día en que el DOW bajo -2.6%.

¿Cuál fue nuestra Previsión para el DOW?
Nosotros consideramos como probable un escenario bajista para el DOW, incluso dijimos que no seria extraño que fuese algo pronunciada.

¿La señal que dio nuestra previsión fue adecuada o no?.
Efectivamente, la previsión fue acertada, puesto que el DOW bajó y sobre todo por que nadie lo esperaba, no sólo por que los analistas decían que estaba alcista, sino tambien por que era conocido por todos que la FED se iba a reunir el Martes y el Miércoles de la semana que termino y que lo más probable era que iban a bajar las tasas de interes. Entonces, la probabilidad alcista en la semana era muy grande (casi 90%).

Incluso dijimos que el análisis gráfico de mediano y largo plazo indicaba que el DOW continuaba alcista, pero dijimos así mismo que la sola observación del gráfico no podía llevarnos a la conclusión que las dudas y los temores de los inversionistas sobre la economía de EEUU se encontraban desapareciendo. Por este motivo, dijimos que un movimiento alcista sustentado principalmente por pocos sectores no era garantía de continuidad de tendencia y esto lo decíamos por que los avances del DOW la semana anterior (22 al 26 de Octubre) habían sido motivados por la buena marcha de las acciones tecnológicas como por ejemplo, Apple, Microsoft y Yahoo.

En efecto, así sucedió, fue suficiente el día 01 de Noviembre se conociera que varias casas de análisis habían rebajado las recomendaciones de Citigroup para que el banco estadounidense se desplomara cerca de un 7% y arrastrara con él a Wall Street. También Exxon Mobile, la mayor petrolera del mundo, lastró la evolución de las Bolsas con una caída del 10% en sus resultados hasta septiembre.

Al respecto quisiera aclarar un punto, mis previsiones son semanales, no son mensuales, trimestrales, semestrales, anuales, o quinquenales, son sólo semanales, por lo tanto los comentarios sobre la tendencia del DOW si es alcista o bajista están referidas al corto plazo (a menos que se indique lo contrario), por lo tanto pido disculpas si en la redacción del comentario de la semana anterior se da a entender que para mí el mercado de NY se encuentra bajista a mediano y largo plazo.

Previsión del DOW para la semana del 05 al 09 de Noviembre
No es una señal muy alentadora el hecho que el DOW haya reaccionado tal como lo hizo luego de que la FED hiciera pública su decisión el 01 de Noviembre de reducir aun más las tasas de interes.

Considero que el mercado de NY se encuentra muy desconfiado, lo que hace muy difícil establecer un escenario probable para el DOW en la semana que comienza, a esto se añade el hecho que el análisis fundamental y los gráficos de mediano y largo plazo nos señalan que continuamos dentro de la tendencia alcista, mientras que los gráficos de corto plazo nos dicen que la tendencia a corto plazo se encuentra bajista.

Sinceramente considero que esta semana que comienza es una buena oportunidad para que el DOW manifieste su impulso alcista, ojalá que pueda hacerlo, pero tengo mis dudas de cuan intenso y duradero esta sea y no me extrañaría que pueda presentarse más de un susto.

Concluyendo, el escenario probable para esta semana es un DOW volátil, siendo muy difícil establecer como cerrara la semana el mercado de NY (lo probable son ganancias o perdidas moderadas).

Carlos Rivas Aliaga.
carivasa@yahoo.es

PREVISION COMPORTAMIENTO DEL DOW SEMANA DEL 29 OCTUBRE AL 02 NOVIEMBRE 2007

Concluida la semana del 22 al 26 de Octubre nos corresponde ahora evaluar la previsión que hicimos del DOW para ese periodo de tiempo, así como formular un probable escenario de su futuro comportamiento para la semana del 29 de Octubre al 2 de Noviembre.

¿Cuál fue el comportamiento del DOW durante la semana que acaba de concluir?
Durante la semana que concluyó, el DOW recuperó parte de la perdida de -4.1% de la semana anterior y subió 2.1%, mostrando 3 días alcistas y 2 días marginalmente bajistas.

¿Cuál fue nuestra Previsión para el DOW?
Nosotros consideramos como probable para la semana que terminó un escenario más volátil que la anterior (del 15 al 19 de Octubre) que mostrara al DOW queriendo dar señales de querer recuperar terreno, y ello a pesar del clima pesimista que existía en Wall Street.

¿La señal que dio nuestra previsión fue adecuada o no?.
Considero que la previsión fue acertada, puesto que la tendencia fue positiva (2.1%) por lo que si dio señales el DOW de querer recuperarse de la caída del -4.1% habiendo recuperado la mitad de lo perdido.

Previsión del DOW para la semana del 29 al 02 de Noviembre
Observando el gráfico de mediano y largo plazo uno puede apreciar que el DOW continua alcista, representando la subida del 2.1% de la semana que concluyó una confirmación de dicha tendencia.

La sola observación del gráfico no puede llevarnos a la conclusión que las dudas y los temores de los inversionistas sobre la economía de EEUU se encuentran desapareciendo, personalmente considero que eso no es así, ya que los avances del DOW la semana que concluyó han sido motivados por la buena marcha de las acciones tecnológicas como por ejemplo, Apple, Microsoft y Yahoo como consecuencia de los buenos resultados trimestrales de las grandes corporaciones del sector tecnológicas.

Por este motivo, un movimiento alcista sustentado principalmente por pocos sectores no es garantía de continuidad de tendencia, sobre todo si se considera que la tendencia mostrada por el DOW en el mes de Octubre continúa bajista. Por ello considero que la recuperación de la tendencia alcista no se encuentra madura, por lo que pienso que es probable un escenario bajista para el DOW en la semana que recien comienza y no me extrañaría que fuese algo pronunciada.

PREVISION COMPORTAMIENTO DEL DOW SEMANA DEL 01 AL 05 OCTUBRE 2007

Concluida la cuarta semana de Septiembre nos corresponde ahora evaluar la previsión que hicimos del DOW para ese periodo de tiempo, así como formular un probable escenario de su futuro comportamiento en la primera semana de Octubre que comienza.

¿Cuál fue el comportamiento del DOW durante la semana que acaba de concluir?
Durante la semana que concluyó, el DOW continuo su movimiento alcista iniciado luego del piso del 16-08-07 y subió sólo 0.5% mostrando 3 días alcistas y 2 bajistas llegando a los 13895.63 puntos, muy cerca de romper el techo de los 14000.41 puntos del 19-07-07.

¿Cuál fue nuestra Previsión para el DOW?
Nosotros consideramos como probable un escenario con volatilidad, y con una clara tendencia alcista (no necesariamente una mayor rentabilidad semanal).

¿La señal que dio nuestra previsión fue adecuada o no?.
Considero que la previsión fue acertada, puesto que la tendencia fue positiva y menor a la rentabilidad semanal anterior (posibilidad que habíamos señalado) y aunque mayoritariamente los días de la semana fueron alcistas, no puede decirse que este mayor numero de días positivos refleje una actitud más optimista por parte de los inversionistas, actitud que fue uno de los componentes de nuestro escenario de la semana que terminó.

Entonces, si bien nuestro escenario semanal reflejó el patrón de comportamiento emocional del mercado de la semana que terminó, no reflejó su intensidad ya que excepto el día 26 los demás días el DOW tuvo rendimientos marginales. Esto es una señal clara, que el mercado no despejo las desconfianzas generadas por la reducción de las tasas de interés interbancaria más allá de lo esperado por los inversionistas y la sensación de la insuficiencia de estas. Sin embargo a pesar de ello, nuestra previsión sobre la tendencia alcista fue correcta.

Previsiones para la Semana del 01 al 05 de Octubre:
Los inversionistas del mercado de Nueva York se están mostrando desconfiados y prudentes ante la serie de informaciones que reciben no sólo de los mercados hipotecarios o del petróleo, sino tambien de otras áreas, como por ejemplo, los resultados de las próximas elecciones presidenciales en EEUU, entre otras.

Por estos motivos no observo señales que me lleven a pensar que en esta semana que comienza se presentará un escenario con un patrón emocional claramente alcista o bajista en el mercado de Nueva York, sino más bien es más probable que se presente un escenario muy similar al de la semana que terminó, es decir, con un predominio de rendimientos muy marginales, sean positivos o negativos, siendo muy aventurado señalar un rendimiento final para la semana, lo que si puedo manifestar es que la probabilidad que el rendimiento semanal del DOW sea negativo es mayor que el de la semana que concluyó.

PREVISION COMPORTAMIENTO DEL DOW SEMANA DEL 24 AL 28 SEPTIEMBRE 2007

Acaba de terminar la tercera semana de Septiembre y nos corresponde ahora evaluar la previsión del DOW que hicimos para ella, así como formular un escenario de su futuro comportamiento para la semana que comienza.

¿Cuál fue nuestra Previsión para el DOW?
Nuestra previsión para la semana que terminó (del 17 al 21 de Septiembre) fue que, si bien era posible que el DOW suba a causa de las expectativas de una baja en las tasas de interes era probable que el mercado no quede satisfecho con las medidas que tomaría la FED, motivo por el cual era posible que el DOW no terminara la semana con una tendencia alcista claramente estable que demostrase optimismo y confianza. Yo me inclinaba por un escenario donde los mercados darían señales de desconfianza luego del 18 de Septiembre.

¿Qué ocurrió durante esta semana que acaba de concluir?
Durante la semana que concluyó el DOW subió 2.8% como consecuencia de la medida de la Reserva Federal (FED) de EEUU de recortar medio punto porcentual la tasa de interés interbancaria. Si bien existe correspondencia entre la alza mencionada y la rebaja de las tasas de interés, hay que señalar que durante la semana se presentó sólo un día claramente alcista, el día 18 cuando el DOW presento una subida poco común de 2.5%, luego de conocerse la decisión del recorte de la tasa de interés interbancaria.

El resto de días de la semana los inversionistas no fueron tan optimistas como por ejemplo sucedió en el caso del IBEX que creció 2.5% el día 18 y 3.2% el día siguiente. Así por ejemplo, el día 19 la tasa de crecimiento se redujo y el DOW creció sólo 0.55%, el día 20 la tasa de crecimiento fue negativa, cayó 0.4% y el día 21 la tasa de crecimiento fue de 0.39% menor al alcanzado el día 19. De no haber habido las ganancias del día 18, los resultados del resto de días de la semana no hubieran dado la impresión de un mercado claramente optimista.

¿La señal que dio nuestra previsión fue adecuada o no?.
En ese caso, considero que la previsión fue acertada, puesto que luego del 18 de Septiembre el DOW no termino la semana con una tendencia alcista claramente estable que demuestrase el optimismo y la confianza del mercado (sólo un día con ganancias significativas).

Previsiones para la Semana del 24 al 28 de Septiembre:
Para la semana que comienza, considero que el mercado despejará algunas desconfianzas generadas por la reducción de las tasas de interés interbancaria más allá de lo esperado por los inversionistas y la sensación de la insuficiencia de estas, motivo por el cual considero como posible un escenario con inversionistas en una actitud más optimista donde el DOW muestre, con volatilidad, una clara tendencia alcista (no necesariamente una mayor rentabilidad semanal).

Carlos Rivas Aliaga.
carivasa@yahoo.es

INFORME SEMANA DEL 17 AL 21 SEPTIEMBRE 2007

En la semana que terminó (del 10 al 14 de Septiembre) el DOW presentó un movimiento alcista ya que subió 2.5% respecto a la semana anterior. Durante esa semana sólo hubieron dos (2) días claramente alcistas (1.4% y 1%, los días 11 y 13 de Septiembre), los otros días los movimientos fueron muy marginales (dos días con crecimiento de 0.1% y un día con -0.1%).

¿Cuál fue nuestra Previsión para el DOW?
Nuestra previsión para la semana que terminó fue que la volatilidad continuaría, y que no sería extraño que predomine la tendencia bajista, pero que debido a la posibilidad de un escenario optimista debido a buenas noticias a causa de los fundamentos de la economía de EEUU y las expectativas de la reducción de las tasas de ínteres, era probable que se presente un predominio de los días bajistas pero donde las subidas de los días alcistas serían mayores.

¿La señal que dio nuestra previsión fue adecuada o no?.
El objetivo de las previsiones no es acertar exactamente cual será el valor del índice bursátil en un día determinado, eso es imposible, pero si el dar una señal del riesgo que corren los inversionistas y de cuales son los escenarios probables del fruto que recogerán por ese riesgo asumido.

En ese caso, considero que la previsión fue muy acertada, puesto que fueron 3 días con rendimientos marginales donde las rentabilidades positivas no pueden ser consideradas como tales, no sólo por estar muy cercanas a cero, sino por la gran probabilidad de que pudieron ser negativas debido no sólo a la volatilidad intradía, si no tambien por que en esos días la mayoría de bolsas cerraron con perdidas significativas. Así por ejemplo, el 10 de Septiembre cuando el DOW sube 0.1% el IBEX baja 1.1% y el IPC de Mexico baja 1.2%. Igualmente, el 14 de Septiembre, cuando el DOW sube 0.1% el IBEX baja 1.5% y el IPC baja 0.7%.

Previsiones para la Semana del 17 al 21 de Septiembre:
Como he manifestado, el comportamiento de los mercados corresponde a una crisis de confianza de los inversionistas respecto a la economía de EEUU a causa del posible impacto negativo de la crisis hipotecaria. Por otro lado, las autoridades monetarias no han dado señales claras de una voluntad de bajar las tasas de interes, todo lo cual lleva a pensar en un posible escenario en que las percepciones del problema y de cómo resolverlo sean diferentes tanto en la FED como en los mercados financieros.

Por lo tanto, si bien es posible que el DOW suba en la presente semana a causa de las expectativas de una baja en las tasas de interes no me parece que el mercado quede satisfecho con las medidas que tome la FED, motivo por el cual no me parece que el DOW termine la semana con una tendencia alcista claramente estable que demuestre optimismo y confianza. Yo me inclino por un escenario donde los mercados darán señales de desconfianza luego del 18 de Septiembre.

Carlos Rivas Aliaga.
carivasa@yahoo.es

INFORME SEMANA DEL 10 AL 14 SEPTIEMBRE 2007

Para la semana que acaba de concluir (3 al 7 de Septiembre) habíamos previsto lo siguiente:

1. Las declaraciones tanto del gobierno central como de la FED la semana anterior no serían suficientes como para tranquilizar al mercado.
2. Escenario probabilístico de mucha volatilidad, a tal punto que mencionamos que era difícil establecer una tendencia clara para la semana que acaba de concluir. Pusimos un ejemplo, que bien pudieran predominar los días alcistas pero las caídas de los días bajistas pueden ser mayores.

¿Qué ocurrió durante esta semana que acaba de concluir?
EL DOW no presento 3 días positivos y dos negativos, como en el ejemplo que dimos, sino 2 días alcistas y 2 bajistas (La bolsa de Nueva York no opero el día Lunes por ser feriado), pero al igual que en ejemplo que dimos las caídas de los días bajistas fueron mayores que las subidas alcistas, lo que ocasionó que el DOW cayera durante la semana 1.8% respecto a la semana anterior.

Esta caída ha sido significativa, a tal punto que ya no es claro de que el DOW haya concluido su corrección bajista de mediano plazo.

¿La señal que dio nuestra previsión fue adecuada o no?.
Considero que si.

Previsiones para la Semana del 10 al 14 de Septiembre:
El comportamiento actual de los mercados no presenta correspondencia con los fundamentos que presenta la economía de EEUU, aun con las señales de debilidad que muestra, todo cual indica que la crisis de los mercados financieros es una crisis de confianza, y una crisis emocional más que todo, crisis que si persiste, si puede afectar a la economía de EEUU en su conjunto.

Si bien es bastante difícil realizar previsiones en mercados tan volátiles como el presente, el análisis del comportamiento de los inversionistas me hace pensar que la volatilidad continuará y que los escenarios no serán muy diferentes a la de la semana anterior por lo que no sería extraño que predomine la tendencia bajista, sin embargo no hay que descartar la posibilidad de un escenario donde se presenten buenas noticias durante la semana, teniendo en cuenta los fundamentos de la economía y las expectativas de la reducción de las tasas de ínteres, lo cual ocasionaría, contrariamente a lo sucedido la semana anterior, un predominio de los días bajistas pero donde las subidas de los días alcistas serían mayores.

Carlos Rivas Aliaga.
carivasa@yahoo.es

INFORME SEMANA DEL 3 AL 7 SEPTIEMBRE 2007

Para la semana que acaba de concluir (27 al 31 de Agosto) habíamos previsto lo siguiente:

1. La volatilidad continuará.
2. Las expectativas de una subida inmediata de las tasas de interes continuará.
3. El DOW con mayores probabilidades de subir, aunque los temores no desaparecerán.

¿Qué ocurrió durante esa semana?
El comportamiento diario del DOW durante la semana demuestra la volatilidad del mercado y tambien sus temores, así por ejemplo cayó 2.1% el día 28 y al día siguiente subió 1.9%, para finalizar la semana prácticamente lateral descendiendo sólo -0.2%.

¿La señal que dio nuestra previsión fue adecuada o no?
Personalmente considero que si. En primer lugar, era un escenario que no consideraba perdidas entre semanas y eso prácticamente ha ocurrido, no dijimos que el DOW iba a subir, dijimos “con mayores probabilidades de subir”. Por otro lado, la mayoría de bolsas del mundo subieron, el IBEX y el IPC por ejemplo subieron durante la semana 1.0% (el IPC de Mexico tuvo sólo un día bajista), lo que demuestra que las previsiones no estuvieron muy alejadas de lo realmente sucedido, sobre todo si se tiene en cuenta que con mucha frecuencia es el DOW el que lidera el comportamiento del resto de bolsas del mundo. En otras palabras, si las bolsas del mundo suben, con mucha probabilidad es por que el DOW ha subido (en especial el IPC).

Previsiones para la Semana del 03 al 07 de Septiembre:
La semana que acaba de concluir mostró claramente un mercado temeroso y desconfiado, más allá de sus expectativas de que las tasas de interes bajen, lo que obligo a que la FED y al propio Presidente de EEUU ha manifestar que harán todo lo necesario para mitigar las consecuencias de la crisis del mercado de hipotecas de alto riesgo y evitar que la economía del país se perjudique.

El problema es conocer entonces si las declaraciones tanto del gobierno central como de la FED han sido suficientes como para tranquilizar al mercado para que este pueda retomar más claramente su tendencia alcista, la misma que parece haber comenzado con cierta debilidad, al menos, el análisis gráfico parece señalarlo.

Ahora bien, tomando en cuenta el comportamiento del mercado durante las últimas semanas personalmente pienso que estas declaraciones no han sido suficientes, entonces nos encontramos dentro de un escenario probabilístico muy volátil donde es difícil establecer una tendencia clara para la presente semana. Para graficar, señalare un ejemplo, entre muchos, que bien pudieran predominar los días alcistas pero las caídas de los días bajistas pueden ser mayores.

Carlos Rivas Aliaga.
carivasa@yahoo.es

INFORME SEMANA DEL 27 AL 31 AGOSTO 2007

La semana del 13 al 17 de Agosto los principales índices de bolsa bajaron, en especial los de EEUU, lo que obligo al FED a rebajar el último día de esa semana su tasa de descuento por sus prestamos a los Bancos Comerciales, lo que provocó que el DOW revertiera su tendencia negativa en forma impresionante ese mismo día y terminara con un crecimiento de 1.82% muy grande si se toma en cuenta los retrocesos que tuvo que remontar en ese día.

Entonces, contrariamente al optimismo que mostraba esa nueva tendencia nosotros señalábamos que ese entusiasmo no continuaría con la misma fuerza en la semana del 20 al 24 de Agosto del 2007 para lo cual dijimos lo siguiente:

1. Continuarían las noticias malas relacionadas con el mercado inmobiliario.
2. Los mercados considerarían insuficiente la rebaja de las tasas de descuento decretada por la FED.
3. Los mercados continuarían nerviosos, temerosos, y quizás sintiendo a la FED algo rígida o prejuiciosa que no toma las medidas que debería de tomar.
4. Que era poco probable que la tendencia de la semana sea alcista, y que con mucha suerte sería lateral. Muy probable que el IBEX y el IPC sean los que más sufran.

¿Qué ocurrió realmente en la semana del 20 al 24 de Agosto?: En la semana que acaba de concluir, ocurrió que el DOW subió 2.2% con sólo 2 días muy ligeramente negativos, el IPC subió 5.4% con 1 día negativo, mientras el IBEX subió 0.7% con 2 días negativos.

En realidad yo esperaba como máximo una subida durante la semana para el DOW muy semejante a la alcanzada por el IBEX (0.7%), pero respecto a la tasa obtenida del 2.2% dire lo siguiente:

1. La tasa del 2.2% obtenida por el DOW ha sido para toda la semana que acaba de concluir y es muy cercana a los 1.8% a la obtenida por el DOW en un solo día, el Viernes 17 de Agosto, cuando la FED dio su medida de rebajar su tasa de descuento, eso es una señal de que el entusiasmo del mercado bajó con relación al mostrado el día Viernes.
2. La tasa del 2.2% debió ser menor si se toma en cuenta el hecho que el Viernes 24 el DOW estuvo negativo durante una parte importante del día cambiando su tendencia en horas de la tarde cuando se conoció un informe inesperado que señalaba que la venta de casas nuevas en EEUU se había incrementado en el mes de Julio más allá de lo esperado.
3. Cuando se hacen previsiones, se hacen para que sean representativas de la mayor parte del tiempo que comprende la previsión y no para sus últimas horas ya que lo que se busca es estimar la tendencia y el riesgo pero no determinar exactamente cual va ser el precio de cierre por que eso es imposible.
4. El escenario probabilístico que plantee para la semana que concluyó se cumplió en su mayor parte, por ejemplo, continúan las noticias malas relacionadas con el mercado inmobiliario y los mercados consideraran insuficiente la rebaja de las tasas de descuento decretada por la FED.

Por este motivo podemos decir, que nuestra previsión para la semana que concluyó SI DIO una adecuada señal de los posibles riesgos en los mercados.

Previsiones para la Semana del 20 al 24 de Agosto: Una de las hipótesis con las que trabajamos en la elaboración de las previsiones de la semana que concluyó fue que las mayores inyecciones de liquidez y la reducción de las tasas de descuenta por parte de la FED no iban a solucionar los temores y la volatilidad de los mercados financieros. Y si bien esto ha sido cierto, sin embargo debo reconocer que el efecto de la expectativa de que la FED está ya por aprobar la reducción de las tasas interes en EEUU ha sido mayor a lo que esperaba.

Es este factor psicológico el que ha provocado que los mercados mostraran durante la semana que concluyó una mayor preferencia al optimismo que al pesimismo lo cual no se encontraba contemplado en nuestro escenario esperado, por ejemplo:

El 20-08-07 el DOW bajó sólo 0.2% a pesar que se conocieron cifras que señalaban que las ejecuciones de hipotecas, casi se duplicaron en julio pasado respecto del mismo mes del 2006, lo que podría ser un indicador de que los problemas del mercado inmobiliario se mantendrían por más tiempo del que se pensaba.

El 23 -08-07 el DOW bajo casi nada, cerca del 0%, a pesar que se presentaron malas noticias como:

1. Las declaraciones del consejero delegado de Countrywide, una de las principales financieras que se encuentran en problemas, en el sentido que la crisis permanece y que inevitablemente terminará afectado a la economía estadounidense.
2. También la agencia Moody's advirtió de que estudia bajar la calificación de la deuda de Countrywide, tal como había anunciado, para dejarla en el rango de "basura".
3. Se conoció que los despidos en el sector de créditos hipotecarios continuaban incrementándose en los Estados Unidos, por la multiplicación de las subastas de viviendas y la reducción de los préstamos que fuerzan a las financieras a limitar sus operaciones.

El 24-08-07 el DOW cambia su tendencia bajista y termina con un alza de 1.1% a causa de que se conoció que las ventas de casas nuevas aumentó en Julio más de lo esperado.

Por estos motivos y teniendo en cuenta un escenario donde no se aprobarán aun la reducción de las tasas de interes, el escenario más probable para la semana que recien comienza es el siguiente:

1. La volatilidad continuará.
2. Las expectativas de una subida inmediata de las tasas de interes continuará.
3. El DOW con mayores probabilidades de subir, aunque los temores no desaparecerán.

Carlos Rivas Aliaga.
carivasa@yahoo.es