La operación de futuros y opciones involucra riesgos de pérdida sustanciales, por lo que no es conveniente para todos los inversionistas. Acumulando y Distribuyendo Los precios de apertura no son un factor significativo en muchos indicadores técnicos y sistemas. Algunos analistas creen, sin embargo, que el precio de apertura contiene una parte importante de la inteligencia del mercado. Para cualquiera que use las velas japonesas, por ejemplo, el precio de apertura es el factor esencial en la formación del "cuerpo" del movimiento del precio de un periodo. Cuando usted agrega el volumen de negociación durante un periodo dado en la ecuación, usted está mirando el indicador acumulación/distribución (A/D). En resumen, la premisa de este indicador es que cuanto más volumen ocurre en un movimiento de precios, sobre todo al inicio de un movimiento, es probable que sea más significativo ese movimiento de precios. Para el público, "a la baja 2 centavos" normalmente significa que el precio de hoy es 2 centavos más bajo que el precio de cierre de ayer. Para el trader profesional, sin embargo, lo que es más importante que el cierre de ayer menos la apertura de hoy es lo que pasa entre la apertura de hoy y el cierre de hoy. Recuerde, la apertura representa el pensamiento colectivo de todos los participantes del mercado después que el mercado ha estado cerrado durante algún tiempo y puede mostrar un poco de presión en la negociación dominada por los traders particulares. El cierre es probablemente lo que más represente los pensamientos del cierre de los traders profesionales después de que ellos han mirado el mercado durante su día de trabajo (aunque el cierre puede ser muy errático también). Basado en una fórmula popularizada por el muy conocido trader Larry Williams, si el cierre de hoy es más alto que la apertura, los alcistas estuvieron al mando y usted agrega un factor de volumen al total de A/D; si el cierre de hoy es más bajo que la apertura, entonces los bajistas estuvieron al mando y usted resta un factor de volumen al total de A/D. El factor de volumen esta basado en la relación entre el cierre de hoy, la apertura de hoy y el rango total de hoy. Si el rango de hoy es 10 puntos y el cierre esta encima del cierre de ayer pero sólo 5 puntos por encima de la apertura, usted agregaría sólo la mitad de la cifra del volumen de hoy al número de A/D de ayer. De igual manera, si el mercado abre más alto pero cierra más bajo que el cierre de ayer, usted resta el factor de volumen del número de A/D de ayer. Los nuevos máximos pueden hacer que el mercado parezca estar poniéndose más fuerte, pero un A/D descendente puede sugerir que es más débil de lo que aparenta. Como un total acumulativo, el número del A/D depende de cuántos periodos de tiempo incluye usted en su cálculo y la cantidad de actividad en el contrato. El valor en sí del A/D no tiene mayor significado por si mismo. No hay ninguna escala 0-100 y ningún límite para los máximos ó mínimos. Lo que es significativo es la dirección del A/D comparado con la tendencia del precio, sobre todo si hay una divergencia entre los dos. Note las flechas en el gráfico de la soja de Julio. Cuando los precios estaban subiendo en la última mitad de abril, la línea de A/D también estaba subiendo debido a que los traders --probablemente los profesionales-- estaban acumulando o estaban comprando posiciones durante la jornada regular de negociación. En el rompimiento encima de los $5.80, los precios continuaron subiendo debido a que los compradores --probablemente el público en general-- entraron en el mercado incrementando el volumen. Sin embargo, la línea de A/D (línea roja contínua) ilustra la debilidad subyacente en el mercado debido a que bajó porque algunos traders --probablemente los profesionales-- estuvieron distribuyendo o vendiendo sus posiciones en la parte alta del mercado. Como otros indicadores técnicos, el indicador de A/D no puede usarse solo. Los traders profesionales no siempre tienen la razón, y los precios pueden extenderse mucho mas alla por sobre o debajo del punto en que el A/D primero hace pensar en una señal de negociación. Pero usado como un indicador de advertencia-temprana, el A/D puede ser una alarma para determinar la fuerza o debilidad de un movimiento de precios.